Exchange-traded funds (ETF’s) en exchange-traded notes (ETN’s) klinken vergelijkbaar en zijn dat in sommige opzichten ook. Beide zijn op de beurs verhandelde instrumenten. Maar er zijn enkele duidelijke verschillen tussen de twee. Om te beginnen zijn ETF’s een belangrijk beleggingsproduct geworden en is het volume van ETF-activa enorm.
ETN’s zijn en blijven meer een marginaal product, waarbij de totale activa die in ETN’s worden belegd een fractie zijn van wat in ETF’s wordt aangehouden.
Maar waarom zijn ETF’s zoveel populairder dan ETN’s? Lees verder om de belangrijkste verschillen tussen de twee te ontdekken en waarom u misschien in de ene over de andere wilt investeren.
Indice dei contenuti:
Wat is een Exchange-Traded Fund (ETF)?
Exchange-traded funds (ETF’s) zijn de afgelopen jaren erg populair geworden.
Een ETF is een type effect dat onderliggende beleggingen zoals aandelen of obligaties bevat. Ze worden op de beurs verhandeld, net als aandelen. Een ETF is een belegging die net als een beleggingsfonds wordt beheerd en beheerd. Veel van de ETF’s die Door Vanguard worden aangeboden, zijn bijvoorbeeld eigenlijk gestructureerd als een andere aandelenklasse van hun beleggingsfondsen.
Veel ETF’s volgen indices zoals de S&P 500, de Russell 2000 en andere aandelen- en obligatiemarktindices.
Op deze manier zijn ze vergelijkbaar met indexfondsen. Een van de grootste ETF’s is de Vanguard Total Stock Market Index (ticker VTI). Volgt de totale Amerikaanse CRSP-marktindex. En die index probeert de totale Amerikaanse aandelenmarkt te volgen. Een ander voorbeeld is de SPY, die de S&P 500 volgt.
Meer informatie over beleggen in ETF’s hier.
Wat is een exchange-traded note (ETN)?
Exchange-traded notes zijn vergelijkbaar met ETF’s in die zin dat ze op beurzen worden verhandeld.
Maar ETN’s houden ongedekte schulden aan die zijn uitgegeven door een bank of andere financiële instelling. Het is belangrijk om te onthouden dat dit in de eerste plaats schuldinstrumenten zijn. Iedereen die overweegt te investeren in een ETN moet de kredietwaardigheid begrijpen van de instelling die de ETN ondersteunt.
Sommige ETN’s volgen de prestaties van een index zoals de S&P 500, maar bezitten niet de onderliggende aandelen in de index. ETN’s zijn vaak gekoppeld aan benchmarks voor valuta’s, grondstoffen, zilver of goud. De financiële instelling die de schuld heeft uitgegeven, is echter uiteindelijk verantwoordelijk voor het betalen van de ETN-houder op het moment van de vervaldatum. ETN’s betalen geen dividenden of rente. Rendement is een combinatie van elke verandering in de onderliggende index en veranderingen in de prijs van het schuldinstrument.
ETN vs. ETF: key differences
Wanneer u belegt in ETF’s, belegt u in de onderliggende portefeuille van de ETF. Dit kunnen de aandelen zijn die deel uitmaken van een populaire index zoals de S &P 500 of obligaties zoals die in de Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index.
ETN’s daarentegen zijn schuldinstrumenten uitgegeven door een financiële instelling. Hoewel hun prestaties kunnen worden gekoppeld aan een index die een actief volgt, zoals aandelen, grondstoffen of valuta’s, kunnen ETN-houders aan het einde van de dag, als de financiële instelling achter de ETN financiële problemen heeft, de waarde van hun bankbiljetten zien verminderen of helemaal wissen.
Verschillen in fiscale behandeling
ETF’s kunnen op verschillende manieren worden belast.
- Alle uitkeringen die aan een ETF worden betaald, worden belast. Dit kan zijn in de vorm van dividenden, rente of meerwaarden. Als de ETF op een belastbare rekening wordt gehouden, bent u onderworpen aan belasting over deze uitkeringen op basis van de juiste fiscale behandeling voor dat type uitkering.
- Wanneer ETF-aandelen worden verkocht, is elke winst onderworpen aan belasting. Het kan op de lange termijn of korte termijn vermogenswinstpercentage zijn. Het verschil is afhankelijk van de aanhoudperiode van de aandelen. Of, in het geval van een verlies, kan dat verlies worden gebruikt om andere winsten, andere inkomsten tot de toegestane limiet te compenseren of indien nodig naar een later jaar te worden overgedragen.
Meer hier meer over fiscaal efficiënt beleggen.
ETN’s daarentegen hebben geen beveiliging. Dit betekent dat ze niet betalen voor belastingafhankelijke uitkeringen. Wanneer de ETN wordt verkocht, als er een winst is op de verkoop van het aandeel, kan deze winst op korte of lange termijn zijn.
Een uitzondering hierop zijn valuta-ETN’s. Alle inkomsten op deze ETN’s worden belast als gewoon inkomen, ongeacht de holdingperiode. Een verlies op de verkoop van een ETN wordt beschouwd als een verlies op de verkoop van een ETF.
U betaalt geen belasting in het lopende jaar als een ETF of ETN wordt aangehouden binnen een traditionele of Roth-pensioenrekening.
<span class=” ez-toc-section ” id=”difference-in-risks”>Risk difference
ETF’s en ETN’s stellen beleggers bloot aan verschillende risico’s.
Het risico dat inherent is aan het beleggen in een ETF is over het algemeen gerelateerd aan de risico’s die verbonden zijn aan de onderliggende posities van het effect. Dit kunnen de risico’s zijn die verbonden zijn aan aandelen in het geval van een marktdaling of obligaties wanneer de heersende rentetarieven stijgen. Als de aandelenmarkt daalt, zal de waarde van een ETF die een beursindex volgt waarschijnlijk dalen. Hetzelfde kan worden gezegd wanneer de rente stijgt met betrekking tot de waarschijnlijke impact op een ETF die een obligatiemarktindex volgt.
In sommige gevallen kunnen ETF’s trackingfouten tegenkomen. Dit gebeurt wanneer de prestaties van een ETF aanzienlijk afwijken van de index. Dit komt over het algemeen niet voor in een ETF die een veel verhandelde index volgt, zoals de S &P 500.
ETN’s zijn in wezen kredietinstrumenten van de uitgevende financiële instelling en zijn als zodanig onderhevig aan kredietrisico in geval van financiële moeilijkheden van de uitgevende instelling. Bovendien zijn ETN’s nog steeds onderhevig aan het marktrisico van de onderliggende index die ze volgen.
Sommige beleggers zagen uit de eerste hand het kredietrisicoaspect van ETN’s tijdens de financiële crisis. Lehman Brothers had op het moment van faillissement drie ETN’s in behandeling. Beleggers die een van deze aandelen aanhielden, hebben meer dan een decennium besteed aan het proberen terug te verdienen van slechts een fractie van hun investering.
Beleggers in ETN moeten begrijpen dat het schuldinstrumenten zijn, ongeacht de onderliggende index, grondstoffen of valutabenchmark die wordt gevolgd.
Wat beter is, ETF of ETN?
De beste keuze van een ETF of ETN verschilt van belegger tot belegger. Het is echter belangrijk om de potentiële voordelen en risico’s van beide soorten op de beurs verhandelde effecten te begrijpen bij het beslissen waar te beleggen.
Voor beleggers die meer conventionele delen van de markt willen volgen, zoals aandelen en obligaties, kunnen ETF’s de beste keuze zijn. ETF’s zijn in wezen beleggingen die zijn gekoppeld aan een activaklasse zoals aandelen of obligaties. Dit maakt ETF’s een belangrijke asset voor de meeste beleggers. Veel beleggers bouwen alle of de meeste van hun portefeuilles op door het gebruik van ETF’s.
Het wanbetalingsrisico dat inherent is aan een ETN maakt ETN’s voor de meeste beleggers een marginaal aandeelhouderschap. Het kan zeer riskant zijn om een hele portefeuille van ETN’s op te bouwen.
De vergelijking tussen
deze twee op de beurs verhandelde voertuigen is veel meer een vergelijking tussen appels en peren. Beide zijn heerlijke vruchten, maar zijn duidelijk verschillend. ETF’s en ETN’s zijn op de beurs verhandelde beleggingen, maar dat is grotendeels waar de overeenkomsten eindigen.
