In de financiële wereld verwijst openbaarmaking naar het tijdig vrijgeven van alle informatie over een bedrijf die de beslissing van een belegger kan beïnvloeden.Het onthult positief en negatief nieuws, gegevens en operationele details die van invloed zijn op zijn bedrijf.
Vergelijkbaar met openbaarmaking in de wet, is het concept dat alle partijen gelijke toegang moeten hebben tot dezelfde reeks feiten in het belang van de billijkheid.
De Securities and Exchange Commission (SEC) ontwikkelt en handhaaft openbaarmakingsvereisten voor alle bedrijven die in de Verenigde Staten zijn opgericht. Bedrijven die genoteerd zijn aan grote Amerikaanse beurzen moeten de SEC-voorschriften volgen.
KEY POINTS
- Federale regelgeving vereist openbaarmaking van alle relevante financiële informatie door beursgenoteerde bedrijven.
- Naast financiële gegevens zijn bedrijven verplicht om hun analyse van hun sterke en zwakke punten, kansen en bedreigingen bekend te maken.
- Substantiële wijzigingen in hun financiële vooruitzichten moeten tijdig worden vrijgegeven.
Understanding Disclosure
Disclosure onder mandaat van de federale overheid is ontstaan in de Verenigde Staten met de passage van de Securities Act van 1933 en de Securities Exchange Act van 1934. Beide wetten waren een reactie op de beurskrach van 1929 en de Grote Depressie die daarop volgde.
Zowel het publiek als de politiek gaven het gebrek aan transparantie in de bedrijfsvoering de schuld van de intensivering, zo niet de oorzaak van de financiële crisis.
Sarbanes-Oxley
Inds die tijd hebben aanvullende voorschriften zoals de Sarbanes-Oxley Act van 2002 de openbaarmakingsvereisten van overheidsbedrijven en hun overheidstoezicht uitgebreid.
Zoals vereist door de SEC, omvatten de openbaarmakingen die met betrekking tot de financiële toestand van een bedrijf, bedrijfsresultaten en managementcompensatie.
Insider
De SEC vereist specifieke openbaarmakingen omdat de selectieve vrijgave van informatie individuele aandeelhouders benadeelt. Insiders kunnen bijvoorbeeld niet-openbare materiële informatie gebruiken voor persoonlijk gewin ten koste van de investeringen van het grote publiek.
Duidelijk gedefinieerde openbaarmakingsvereisten zorgen ervoor dat ondernemingen informatie adequaat openbaar maken, zodat alle beleggers op gelijke voet staan.
Bedrijven zijn niet de enige entiteiten die onderworpen zijn aan strikte openbaarmakingsvoorschriften. Beursvennootschappen, vermogensbeheerders en analisten moeten ook alle informatie bekendmaken die beleggers kan beïnvloeden en beïnvloeden. Om conflict van rentekwesties te beperken, moeten analisten en fondsbeheerders de aandelen die zij bezitten openbaar maken.
SEC Filings
De SEC vereist dat alle beursgenoteerde bedrijven twee jaarlijkse openbaarmakingsrapporten opstellen en uitgeven, één voor de SEC zelf en één voor de aandeelhouders van het bedrijf. Deze rapporten worden ingediend als documenten met de naam 10-K en moeten door het bedrijf worden bijgewerkt als de gebeurtenissen aanzienlijk veranderen.
17 februari 2020
Apple waarschuwt dat de coronapandemie zijn kwartaalcijfers zal beïnvloeden.
Elke onderneming die informatie openbaar wil maken, moet de informatie openbaar maken als onderdeel van een tweedelige registratie die een prospectus en een tweede document met andere relevante informatie bevat. Deze informatie omvat de analyse van de sterke en zwakke punten, kansen en bedreigingen (SWOT) van het bedrijf van de concurrerende omgeving waarin het opereert.
De SEC legt strengere openbaarmakingsvereisten op aan bedrijven in de effectenindustrie. Ambtenaren van investeringsbanken moeten bijvoorbeeld persoonlijke informatie verstrekken over de beleggingen die zij bezitten en beleggingen die eigendom zijn van hun familieleden.
Real Disclosure Voorbeeld
Op 4 maart 2020 leidde de wereldwijde verspreiding van het coronavirus ertoe dat de SEC alle overheidsbedrijven adviseerde om hun aandeelhouders op passende wijze bekend te maken over de waarschijnlijke impact van de crisis op hun toekomstige activiteiten en financiële resultaten.
Eerste waarschuwingen
Veel bedrijven hadden dat al gedaan. Half februari waarschuwde Apple dat de pandemie een bedreiging vormde voor zijn omzetcijfers, omdat het zijn toeleveringsketen vanuit China in gevaar bracht en de detailhandelsverkopen vertraagde. Het bedrijf maakte zijn eerdere prognoses ongeldig zonder onmiddellijk nieuwe schattingen te geven.
Airlines en andere reisgerelateerde luchtvaartmaatschappijen hebben ook gewaarschuwd voor de impact op hun bedrijven, samen met fabrikanten van consumentengoederen die afhankelijk zijn van China voor productie of consumentenverkoop, of beide.
