Het klanteffect verklaart de beweging van de aandelenkoers van een bedrijf volgens de eisen en doelstellingen van zijn beleggers. Deze verzoeken van beleggers komen als reactie op een belasting-, dividend- of andere beleidswijziging die van invloed is op aandelen.
Het klanteffect veronderstelt in de eerste plaats dat specifieke beleggers eerst worden aangetrokken door het verschillende bedrijfsbeleid en dat zij, wanneer het beleid van een onderneming verandert, hun posities dienovereenkomstig zullen aanpassen.
Als gevolg van deze aanpassing kunnen de aandelenkoersen fluctueren.
Hoe het klanteffect werkt
De meest verstandige manier om het effect van de klant uit te leggen, is door te beschrijven hoe dit fenomeen reacties van beleggers oproept. Openbare aandelen worden over het algemeen geclassificeerd als dividendbetalende aandelen, snelgroeiende aandelen, blue-chipaandelen of volwassen aandelen. Elk van deze categorieën is gekoppeld aan een specifieke leeftijd in de levenscyclus van een bedrijf naarmate deze volwassen wordt.
KEY POINTS
- Een aspect van het klanteffect beschrijft hoe individuele beleggers aandelen uit een specifieke categorie zoeken.
- Het klanteffect komt veel voor.
- Net als bij het klanteffect is een dividendklantenkring een term voor een groep aandeelhouders die dezelfde mening delen over hoe een specifiek bedrijf zijn dividendbeleid uitvoert.
Zo keren snelgroeiende aandelen traditioneel geen dividend uit. Ze zullen echter eerder een aanzienlijke prijsstijging laten zien naarmate het bedrijf groeit. Aan de andere kant vertonen dividendbetalende aandelen meestal kleinere bewegingen in vermogenswinsten, maar belonen ze beleggers met stabiele periodieke dividenden.
Het klanteffect is vaak gerelateerd aan de dividendtarieven en betalingen van een bedrijf.
Speciale overwegingen
Sommige beleggers, zoals de legendarische Warren Buffett, zoeken naar beleggingsmogelijkheden in aandelen die hoge dividenden opleveren. Andere beleggers, zoals techbeleggers, zoeken vaak naar snelgroeiende bedrijven met het potentieel voor extravagante meerwaarden. Daarom schetst het effect eerst hoe de volwassenheid en bedrijfsvoering van het bedrijf in eerste instantie een specifiek type belegger aantrekken.
Het tweede aspect van het klanteffect beschrijft hoe huidige beleggers reageren op substantiële veranderingen in het beleid van een bedrijf.
Als een openbaar technologieaandeel bijvoorbeeld geen dividend uitkeert en al zijn winst in zijn activiteiten herinvesteert, trekt het in eerste instantie groeibeleggers aan. Als het bedrijf echter stopt met herinvesteren in zijn groei en in plaats daarvan geld begint door te sluizen voor dividendbetalingen, Snelgroeiende beleggers kunnen geneigd zijn hun posities te verlaten en op zoek te gaan naar andere aandelen met een hoog groeipotentieel. Dividendzoekers kunnen het bedrijf nu als een aantrekkelijke investering zien.
Beschouw een bedrijf dat al dividend uitkeert en als gevolg daarvan een klantenkring heeft aangetrokken die op zoek is naar aandelen die hoge dividenden uitkeren. Mocht het bedrijf een recessie doormaken of ervoor kiezen om zijn dividendaanbod te verlagen, kunnen dividendbeleggers hun aandelen verkopen en de opbrengst herinvesteren in een ander bedrijf dat een hoger rendement oplevert. Na een uitverkoop, De aandelenkoers van het bedrijf heeft de neiging om te dalen, en dit is een vorm van het klanteffect.
Aangepaste effectvoorbeeld
In 2016 kondigde de CEO van Northwestern Mutual in een persbericht publiekelijk een daling van de dividendschaal met 45 basispunten aan. Deze beslissing had een negatieve impact op het dividendproductiebeleid van het bedrijf. Na de bekendgemaakte plannen verlaagde het bedrijf het dividendtarief van 5,45% naar 5,00 %.
Een ander eerder voorbeeld: in 2001, toen Winn-Dixie het jaarlijkse dividendbetalingsbeleid van zijn aandeelhouders veranderde door maandelijkse betalingen te wijzigen in kwartaaldividenden, waren de aandeelhouders niet blij en kelderden de aandelen. Sommige deskundigen zien dit als het effect van klanten in actie .
