Een risicopremie is het rendement op de investering dat een actief naar verwachting zal opleveren boven het risicovrije rendement. De risicopremie van een actief is een vorm van compensatie voor beleggers. Het vertegenwoordigt een betaling aan beleggers voor het tolereren van extra risico in een bepaalde belegging in vergelijking met dat van een risicovrij actief.
Bijvoorbeeld, hoogwaardige obligaties uitgegeven door gevestigde bedrijven die grote winsten maken, hebben doorgaans een minimaal wanbetalingsrisico. Daarom betalen deze obligaties een lagere rente dan obligaties uitgegeven door minder gevestigde bedrijven met onzekere winstgevendheid en een hoger wanbetalingsrisico. De hogere rente die deze minder gevestigde bedrijven moeten betalen, is hoe beleggers worden gecompenseerd voor hun hogere risicotolerantie.
De basisprincipes van risicopremies
Denk aan de risicopremie als een vorm van risicobetaling voor uw beleggingen.
Een werknemer die aan een gevaarlijke baan is toegewezen, verwacht een risicovergoeding te ontvangen als compensatie voor de risico’s die hij op zich neemt. Het is vergelijkbaar met risicovolle beleggingen. Een risicovolle investering moet het potentieel bieden voor hogere rendementen om een belegger te compenseren voor het risico om een deel of het geheel te verliezen. eigen vermogen.
Deze compensatie komt in de vorm van een risicopremie, het extra rendement ten opzichte van wat beleggers risicovrij kunnen verdienen met beleggingen zoals een Amerikaans overheidsaandeel.
De prijs beloont investeerders voor het vooruitzicht hun geld te verliezen in een falend bedrijf en wordt niet daadwerkelijk verdiend tenzij het bedrijf succesvol is.
Een risicopremie kan worden geïnterpreteerd als een echte beloning voor winst, omdat risicovolle beleggingen inherent winstgevender zijn als ze succesvol zijn. Investeringen in goed gepenetreerde en voorspelbare markten zullen de wereld waarschijnlijk niet veranderen. Aan de andere kant zullen baanbrekende ontdekkingen eerder afkomstig zijn van nieuwe en risicovolle ondernemingen.
Het zijn dit soort investeringen die de wereld niet kunnen veranderen. Aan de andere kant zullen baanbrekende ontdekkingen eerder afkomstig zijn van nieuwe en risicovolle ondernemingen. Het zijn dit soort investeringen die de wereld kunnen veranderen. potentieel hogere rendementen bieden, die een ondernemer vervolgens kan gebruiken om investeerders te belonen. Deze onderliggende stimulans is de reden waarom sommige beleggers risicovollere investeringen zoeken, wetende dat ze potentieel hogere winsten kunnen behalen.
KEY POINTS
Een risicopremie is het rendement
- op de investering dat een actief naar verwachting zal opleveren boven het risicovrije rendement.
- Beleggers verwachten gecompenseerd te worden voor het risico dat zij nemen bij het doen van een belegging, dit komt in de vorm van een risicopremie.
- De aandelenrisicopremie is de premie die beleggers verwachten te krijgen voor het nemen van het relatief hogere risico van het kopen van aandelen.
Premium kosten
Een risicopremie kan duur zijn voor kredietnemers, met name voor kredietnemers met dubieuze vooruitzichten.
Deze kredietnemers moeten beleggers een hogere risicopremie betalen in de vorm van hogere rentetarieven. Door echter een grotere financiële last op zich te nemen, kunnen zij hun eigen kansen op succes in gevaar brengen, waardoor het potentieel voor wanbetaling toeneemt.
Met dit in gedachten is het in het belang van beleggers om te overwegen hoeveel risicopremie ze nodig hebben. Anders kunnen ze in geval van insolventie ruzie krijgen over incasso.
In veel met schulden beladen faillissementen recupereren beleggers slechts enkele centen op de dollar op hun beleggingen, ondanks aanvankelijke beloften van een hoge risicopremie.
Hoewel economen het bestaan van een aandelenpremie in de markt erkennen, zijn ze even verward over
waarom het bestaat.
Dit staat bekend als de stock premium puzzel.
L’Equity Risk Premium
De aandelenrisicopremie verwijst naar het overrendement dat beleggen in de aandelenmarkt oplevert boven een risicovrije rente. Dit overrendement compenseert beleggers voor het nemen van het relatief hogere risico van het kopen van aandelen. Het bedrag van de premie varieert afhankelijk van het risiconiveau in een bepaalde portefeuille en verandert ook in de loop van de tijd met schommelingen in het marktrisico. In de regel worden risicovolle beleggingen gecompenseerd met een hogere premie. De meeste economen zijn het erover eens dat het concept van een aandelenrisicopremie een geldig concept is: op de lange termijn compenseren markten beleggers meer voor het nemen van het verhoogde risico om in aandelen te beleggen.
De aandelenrisicopremie kan op verschillende manieren worden berekend, maar wordt vaak geschat met behulp van het Capital Asset Pricing Model (CAPM):
begin {align} & text {CAPM (Cost of equity)} = R_f + beta (R_m – R_f) textbf {dove:} \ & R_f = text {Risk-free rate of return} & beta = text {beta coefficient for the stock market} \ & R_m – R_f = text {expected excess return from the market} \ end {aligned}CAPM (Cost of capital)=R
f+
β ( R
m-Rf)
waarbij: R f=Risicovrij rendement
β=Aandelenmarkt bètacoëfficiënt R
m-Rf=Marktverwacht
overschotrendement
De kosten van het eigen vermogen zijn in feite de risicopremie voor aandelen. R f is het risicovrije rendement en R m -R f is het overrendement van de markt, vermenigvuldigd met de bètacoëfficiënt van de aandelenmarkt.
Van 1926 tot 2002 was de aandelenrisicopremie met 8,4% relatief hoog, vergeleken met 4,6% voor 1871-1925 en 2,9% voor 1802-1870. Economen vragen zich af waarom de premie sinds 1926 bijzonder hoog is geweest. In totaal bedroeg de aandelenrisicopremie gemiddeld 5,4%.
