Wat is een prospectus?

Een prospectus is een formeel document dat vereist is en wordt ingediend bij de Securities and Exchange Commission (SEC) en dat details geeft over een beleggingsaanbod aan het publiek. Er wordt een prospectus gepresenteerd voor aanbiedingen van aandelen, obligaties en beleggingsfondsen. Het document kan beleggers helpen beter geïnformeerde beleggingsbeslissingen te nemen, omdat het een reeks relevante informatie over beleggingsveiligheid bevat.

Hoe een prospectus werkt

Bedrijven die obligaties of aandelen willen aanbieden voor verkoop aan het publiek, moeten een prospectus indienen bij de Securities and Exchange Commission als onderdeel van het registratieproces. Bedrijven moeten een voorlopig en definitief prospectus indienen en de SEC heeft specifieke richtlijnen over wat er in het prospectus voor verschillende effecten wordt vermeld.

KEY POINTS

• De Securities and Exchange Commission vereist dat effectenuitgevende instellingen een prospectus indienen bij het aanbieden van beleggingseffecten aan het publiek.
• Het prospectus geeft details over het beleggingsbewijs en het aanbod.
• Een prospectus van een beleggingsfonds bevat bijzonderheden over beleggingsdoelstellingen, -strategieën, -prestaties, -uitkeringsbeleid, -vergoedingen en fondsbeheer. De risico’s van beleggen worden over het algemeen aan het begin van het prospectus bekendgemaakt en later in het document nader toegelicht. 

Het voorlopige prospectus is het eerste aanbiedingsdocument dat door een effectenuitgevende instelling wordt verstrekt en bevat de meeste details van het bedrijf en de transactie. Het voorlopige prospectus bevat echter niet het aantal uit te geven aandelen of prijsinformatie. Doorgaans wordt het voorlopige prospectus gebruikt om de marktinteresse in het voorgestelde effect te beoordelen. Het definitieve prospectus bevat alle details van het beleggingsaanbod aan het publiek. Het definitieve prospectus bevat alle definitieve basisinformatie, alsmede het aantal uit te geven aandelen of certificaten en de aanbiedingsprijs. Een prospectus bevat enkele van de volgende informatie:

• Een korte samenvatting van de achtergrond en financiële informatie van het bedrijf
De naam van het bedrijf
• dat de aandelen uitgeeft
• Het aantal aandelen
• Soort aangeboden effecten
• Of een bod openbaar of privé is
Namen
• van bedrijfsleiders Namen
• van banken of financiële bedrijven die de aandelen overnemen

Sommige bedrijven mogen een verkort prospectus indienen, een document dat dezelfde informatie bevat als het definitieve prospectus.

Voorbeelden van prospectussen

In het geval van beleggingsfondsen bevat een prospectus details over de doelstellingen, beleggingsstrategieën, risico’s, prestaties, distributiebeleid, vergoedingen, uitgaven en fondsbeheer van het fonds. Omdat de kosten die beleggingsfondsen in rekening brengen afbreuk doen aan het rendement van beleggers, worden de kosten vermeld in een tabel aan het begin van het prospectus. Kosten voor het kopen, verkopen en verplaatsen tussen fondsen zijn ook inbegrepen, wat het proces van het vergelijken van de kosten van verschillende beleggingsfondsen vereenvoudigt.

1% tot 2%

Doorgaans brengen dure fondsen kosten in rekening van meer dan 1,5%, terwijl goedkope fondsen 1% of minder in rekening brengen. Als voorbeeld van een prospectus voor een aanbieding heeft PNC Financial (PNC) in 2019 een prospectus ingediend bij de Securities and Exchange Commission met het verzoek om een nieuwe schulduitgifte. De senior note die aan het publiek wordt aangeboden, is een obligatie of wissel om een specifiek rendement tot de vervaldatum te betalen. Ter beoordeling zijn senior notes schuldbewijzen, of obligaties, die voorrang hebben op andere ongedekte obligaties in geval van faillissement. Senior notes moeten eerst worden betaald als activa beschikbaar zijn in het geval van liquidatie van het bedrijf. Een senior note betaalt een lagere couponrente dan junior ongedekte obligaties omdat senior debt een hoger beveiligingsniveau en een lager wanbetalingsrisico heeft. Het volgende is een deel van het prospectus uit de inhoudsopgave, dat basisinformatie over het aanbod geeft. We kunnen de volgende informatie zien:

1. Aangeboden effecten, dit zijn senior effecten die 3,50% betalen
De vervaldatum van
2. de obligaties, dat is 23 januari 2024 De datum
van uitgifte, die
3. nog moet worden bepaald
4. Hoe rente en coupures moeten worden uitgegeven, zullen worden betaald
5. Gebruik van de opbrengsten of hoe het opgehaalde geld wordt besteed, waaronder financieringstransacties, schuldaflossing of aandeleninkoop

Speciale overwegingen

Een andere reden voor het uitgeven van een prospectus is om beleggers te informeren over de risico’s die verbonden zijn aan het beleggen in het effect of fonds. Hoewel een bedrijf kapitaal kan aantrekken door de uitgifte van aandelen of obligaties, moeten beleggers de financiële gegevens van het bedrijf bestuderen om ervoor te zorgen dat het bedrijf winstgevend genoeg is om zijn verplichtingen na te komen. Risico’s worden over het algemeen bekendgemaakt aan het begin van het prospectus en hieronder in meer detail beschreven. De leeftijd van het bedrijf, managementervaring, betrokkenheid van het management bij het bedrijf en kapitalisatie van de emittent van het aandeel worden ook beschreven. De informatie in het prospectus beschermt de uitgevende instelling ook tegen beweringen dat de relevante informatie niet volledig openbaar is gemaakt.