Een ingebouwde optie is een kenmerk van een financieel effect waarmee emittenten of houders op een later tijdstip specifieke actie kunnen ondernemen tegen de andere partij.
KEY POINTS
- Een ingebedde optie is een onderdeel van een financieel effect dat de emittent of houder het recht geeft om in de toekomst een specifieke actie te ondernemen.
- Een ingebouwde optie is een onlosmakelijk onderdeel van een andere beveiliging die niet als zelfstandige entiteit kan bestaan.
- Het opnemen van een ingebouwde optie kan een aanzienlijke impact hebben op de waarde van dat financiële onderpand.
- Ingebedde opties maken beleggers kwetsbaar voor herinvesteringsrisico’s en stellen hen bloot aan de mogelijkheid van beperkte prijsstijging.
Begrijpelijke ingebouwde opties
Typisch geassocieerd met obligaties , is een ingebouwde optie een functie waarmee houders of emittenten van financiële effecten in de toekomst specifieke acties tegen elkaar kunnen ondernemen.
Ingebedde opties kunnen de waarde van een effect materieel beïnvloeden.
Gedefinieerde opties verschillen van kale opties, die afzonderlijk van de onderliggende effecten worden verhandeld. In de laatste groep kunnen handelaren call- en putopties kopen en verkopen, die in wezen effecten van de beleggingen zelf scheiden. Ingebedde opties zijn daarentegen onverbiddelijk gebonden aan het onderliggende effect. Als gevolg hiervan zijn Ze kunnen niet onafhankelijk worden gekocht of verkocht.
Effecten redigeren
Embedded opties geven beleggers de macht om een effect voortijdig af te lossen.
Een call-aanbod is bijvoorbeeld een soort ingebouwde optie die houders de mogelijkheid geeft om de obligatie vóór de geplande vervaldatum terug te betalen. Met converteerbare obligaties geven embedded opties houders het recht om de obligatie in te ruilen voor aandelen van de onderliggende gewone aandelen.
Een putable arrangement is een optie ingebed in een obligatie die houders positioneert om vervroegde aflossing van de emittent aan te vragen.
De waardering van obligaties met ingebouwde opties wordt bepaald met behulp van optieprijstechnieken . Afhankelijk van het type optie wordt de optieprijs opgeteld bij of afgetrokken van de prijs van de directe obligatie waaraan geen opties zijn gekoppeld. Nadat de waarde van de obligatie is bepaald , kunnen verschillende rendementswaarden worden berekend, kunnen verschillende rendementswaarden worden berekend , zoals rendement op eindvervaldag en courant rendement .
Indachtig embedded opties de waarde van een effect kunnen verhogen of verlagen, moeten beleggers zich volledig bewust zijn van hun aanwezigheid. Een obligatie met een ingebouwde optie geeft de emittent bijvoorbeeld het recht om de emissie op te roepen, waardoor het instrument mogelijk minder waardevol is voor een belegger dan een niet-terugbetaalbare obligatie. Dit is voornamelijk te wijten aan het feit dat De belegger kan rentebetalingen verliezen die hij anders zou kunnen ontvangen als de terugbetaalbare obligatie tot de vervaldatum werd aangehouden.
Options ingebed in een obligatie worden uiteengezet in een trust indenture, die de voorwaarden schetst die trustees, emittenten van obligaties en obligatiehouders allemaal in acht moeten nemen.
Banken die zwaar beleggen in producten met ingebouwde opties op het generatieminimum voor vastrentende activarendementen, zijn vaak kwetsbaar voor stijgende rentetarieven.
Niet-obligatiebeleggingen
Niet-obligatiebeleggingen met ingebouwde opties omvatten converteerbare preferente aandelen en door hypotheken gedekte effecten (MBS). Converteerbare aandelen bieden beleggers de mogelijkheid om hun preferente aandelen om te zetten in gewone aandelen met de doelvennootschap. MBS heeft mogelijk ingebouwde vooruitbetalingsopties, die hypotheekhouders de mogelijkheid bieden om terug te betalen op voorhand.
Bemiddelde opties stellen beleggers bloot aan herinvesteringsrisico’s en een neiging tot beperkte prijsstijging. Herinvesteringsrisico ontstaat wanneer een belegger of emittent de ingebouwde optie uitoefent, waarbij het de ontvanger van de opbrengst van de transactie verboden is deze te herinvesteren.
Bovendien beperken ingesloten opties routinematig de potentiële appreciatie van de prijs van een effect, omdat wanneer de marktomstandigheden veranderen, de prijs van het getroffen effect kan worden beperkt of beperkt door een specifieke conversiekoers of gespreksprijs.
