Asymmetrische verdeling is een situatie waarin variabele waarden optreden bij onregelmatige frequenties en het gemiddelde, de mediaan en de modus op verschillende punten. Een asymmetrische verdeling heeft asymmetrie . Daarentegen heeft een Gaussische of normale verdeling, wanneer weergegeven op een grafiek, de vorm van een belcurve en zijn de twee zijden van de grafiek symmetrisch.
KEY POINTS
- Asymmetrische verdeling treedt op wanneer de verdeling van beleggingsrendementen van een actief een vertekend of asymmetrisch patroon vertoont.
- De asymmetrische verdeling is het tegenovergestelde van de symmetrische verdeling, die is wanneer beleggingsrendementen een regelmatig patroon volgen dat vaak wordt weergegeven als een belcurve.
- Een belcurve is een type grafiek dat gebruikelijk is bij beleggen en dat de distributie van gegevens toont en beleggers kan helpen het historische rendement van een actief te analyseren.
- Tijdens volatiele marktactie kunnen de prestaties van een belegging worden verstoord, wat leidt tot asymmetrische distributiepatronen.
Asymmetrische verdeling begrijpen
De belcurve is een veelgebruikt type grafiek dat de verdeling van gegevens laat zien. Beursrendementen lijken soms op belcurves, waardoor het voor beleggers handig is om ze te analyseren op waarschijnlijkheidsverdelingspatronen van het rendement van een actief.
Asymmetrische verdeling treedt op wanneer de verdeling van beleggingsrendementen niet symmetrisch is met nul asymmetrie.
Een negatief scheve verdeling staat bekend als een linkse verdeling omdat deze een langere linkerstaart op de grafiek heeft. Daarentegen wordt een positief asymmetrische verdeling aan de rechterkant asymmetrisch genoemd en heeft een langere rechterstaart.
Investeerders moeten zich zorgen maken over de manier waarop beleggingsrendementsgegevens worden verdeeld. Activaklassen (aandelen, obligaties, grondstoffen, valuta’s, onroerend goed, enz.) Ze zijn allemaal onderworpen aan verschillende opbrengstverdelingen. Dit geldt ook voor sectoren binnen deze activaklassen (bv.
technologie, gezondheidszorg, consumptiegoederen, enz.), alsook voor portefeuilles die combinaties van deze activaklassen of sectoren omvatten.
Empiritisch volgen ze asymmetrische verdelingsschema’s. Dit komt omdat de beleggingsprestaties vaak worden verstoord door perioden van hoge marktvolatiliteit of ongewoon fiscaal en monetair beleid waarin de rendementen abnormaal hoog of laag kunnen zijn.
Asymmetrische en symmetrische verdeling
Ongeengezien van de asymmetrische verdeling treedt symmetrische verdeling op wanneer variabele waarden verschijnen op voorspelbare frequenties en het gemiddelde, de mediaan en de modus op dezelfde punten voorkomen. De klokcurve is een klassiek voorbeeld van symmetrische verdeling. Als ik een lijn in het midden van de curve zou tekenen, zouden de linker- en rechterkant spiegelbeelden van elkaar zijn. Een fundamenteel concept in de technische handel, symmetrische distributie gaat ervan uit dat na verloop van tijd de prijsactie van een actief zich zal aanpassen aan deze distributiecurve.
Blue chip-aandelen hebben de neiging om een voorspelbaar belcurvepatroon te vertonen en hebben vaak een lagere volatiliteit.
Voorbeelden van asymmetrische verdeling
Het verlaten van “normale” opbrengsten is de afgelopen twee decennia het vaakst veroorzaakt, te beginnen met de internetbubbel eind jaren 90. Deze volatiliteit zette zich voort tijdens andere opmerkelijke gebeurtenissen, zoals de terroristische aanslagen van 11 september, de ineenstorting van de huizenzeepbel en de daaropvolgende financiële crisis, en tijdens de jaren van kwantitatieve versoepeling, die eindigden in 2017. De ontbinding van de Federal Reserve Council Een ongekend soepel monetair beleid zou het volgende hoofdstuk kunnen zijn van volatiele marktactie en een meer asymmetrische verdeling van beleggingsrendementen.
Speciale overwegingen
Als disruptieve gebeurtenissen en buitengewone verschijnselen vaker voorkomen dan verwacht, kunnen beleggers hun assetallocatiemodellen verbeteren door asymmetrische verdelingsveronderstellingen op te nemen. De traditionele medium variantieschema’s ontwikkeld door Harry Markowitz waren gebaseerd op de veronderstelling dat de rendementen van activaklassen normaal gesproken werden verdeeld. Traditionele assetallocatiemodellen werken goed in persistente “normale” marktomgevingen.
Traditionele assetallocatiemodellen kunnen portefeuilles echter niet beschermen tegen ernstige neerwaartse risico’s wanneer markten abnormaal worden. Modellering met asymmetrische verdelingsveronderstellingen kan helpen de volatiliteit in portefeuilles te verminderen en de risico’s op kapitaalverliezen te verminderen.
