Indice dei contenuti:
Een koerswijziging voor investeringsbanken
De afgelopen maanden zijn Wall Street-banken begonnen voorzichtiger om te gaan met Chinese aandelen. Deze verandering werd veroorzaakt door een aantal factoren, waaronder aanhoudende deflatoire druk en toenemende geopolitieke spanningen. De vooruitzichten voor de tweede grootste aandelenmarkt ter wereld zijn steeds onzekerder geworden, wat heeft geleid tot een herziening van beleggingsstrategieën door instellingen zoals Morgan Stanley en Goldman
Sachs.
Chinese aandelenwaarderingen dalen
Onlangs hebben de strategen van Morgan Stanley hun blootstelling aan Chinese aandelen teruggebracht tot een licht ondergewicht. Deze beslissing werd beïnvloed door een minder gunstige macro-economische omgeving, waardoor Goldman Sachs zijn doelstelling op de MSCI China Index heeft herzien. De huidige waarderingen van Chinese aandelen zijn een duidelijke verandering ten opzichte van een periode van optimisme, die werd aangewakkerd door een stimuleringsactie van de regering van Peking
in september.
Zorgen voor de toekomst
De MSCI China-index is met ongeveer 15% gedaald ten opzichte van recente pieken, wat wijst op een afname van het enthousiasme voor aanvullende overheidssteunmaatregelen. Bovendien heeft de overwinning van Donald Trump bij de Amerikaanse verkiezingen aanleiding gegeven tot bezorgdheid over mogelijk hogere tarieven voor China, wat de groeivooruitzichten verder bemoeilijkt. Analisten van Morgan Stanley hebben hun scepsis geuit over de mogelijkheid dat de Chinese overheid in 2025 voldoende fiscale stimuleringsmaatregelen zou kunnen nemen om de consumptie en de residentiële sector te ondersteunen, daarbij verwijzend naar bezorgdheid over moreel risico en een voortijdige overgang naar een ‘welvaartsstaat’
.
Voorspellingen voor de Chinese markt
De
voorspellingen van Morgan Stanley voor de MSCI China-index wijzen op een doelstelling voor het einde van 2025 die is vastgesteld op 63 punten, iets lager dan de recente afsluiting van 63,93 punten. Desondanks behield Goldman Sachs een zware positie ten opzichte van Chinese aandelen, terwijl hij waarschuwde dat mogelijke Amerikaanse tarieven een negatieve invloed zouden kunnen hebben op de winstgroei. Daarnaast verlaagde Goldman de rating van Hongkongse aandelen naar ondergewicht als gevolg van zwakte in de vastgoed- en
retailsector.
