De koers van het aandeel Vakrangee stond op jan’16 op het niveau van Rs.85.
Op 18 januari (in 2 jaar) steeg de prijs naar Rs.505-niveaus.
Dit was een CAGR-groei van 143,7%. Maar sinds januari ’18 daalt de prijs alleen maar.
Eind april ’18 was de koers uitgebodemd op Rs.100 per aandeel.
Deze prijsdaling werd veroorzaakt door de volgende 3 nieuwsuitval:
- Bonusaandeel (1: 1) uitgegeven door het bedrijf op 17 december.
- Het werd geïnvesteerd in de PC Jeweler (gekoppeld aan het PNB-schandaal van Nirav Modi).
- Vermeende ” handel met voorkennis ” door het topmanagement van Vakrangee.
De impact van deze 3 nieuwsberichten was zo groot dat de prijs in 4 maanden (van februari tot april ’18) met 125% daalde.
Over het algemeen leidt de uitgifte van gratis aandelen altijd tot een daling van de aandelenkoers.
Aangezien een 1:1 bonusaandeel werd uitgegeven, werd een prijsdaling van 50% verwacht.
Maar de prijs daalde drastischer (125%). Omdat?
Vanwege 2 andere factoren (PC Juweliers en Handel met voorkennis).
Vanuit het perspectief van een belegger kunnen dergelijke grote prijsdalingen de marktprijs aantrekkelijk maken.
Maar voordat u vakrangee-aandelen kunt kopen, moet u de belangrijkste vraag beantwoorden.
Is Vakragee een oplichterij?
Om deze vraag te beantwoorden, laten we ons verdiepen in het bedrijfsmodel.
Indice dei contenuti:
# 1. Business model van Vakrangee Ltd.
Het businessmodel van Vakrangee Ltd. is werkelijk uniek.
Het is zo uniek dat het niet verkeerd zal zijn om het als een monopolieactiviteit te bestempelen .
Ik ben persoonlijk onder de indruk van hun businessmodel.
Wat is hun businessmodel?
Vakrangee “levert” weinig “diensten” aan die delen van India waar de toegang beperkt is.
Hoe zorgen ze daarvoor?
Opening ” Vakrangee Kendras “.
# 2. Wat zijn Vakrangee Kendras?
Vakrangee Kendra’s zijn in principe verkooppunten (winkel/kantoor).
Deze Kendra’s worden gebruikt om diensten te verlenen.
Een typische vakrangee kendra in een dorp ziet er als volgt uit:
Ja, wat je ziet is een realiteit.
Maar beoordeel ze nog niet op de verschijning van dit ambt.
Dit kantoor bevindt zich misschien op een plaats die geen postkantoor, banken, geldautomaten, internet, enz. Heeft.
Typisch voor een Indiaans dorp, bijna “geïsoleerd”.
Vakrangee opent ook haar kantoren op deze plaatsen.
Vakrangee geeft er de voorkeur aan om dergelijke winkels/kantoren te BENOEMEN als “last mile retail outlets“.
Waarom noemen ze het “Last-mile”?
Omdat deze verkooppunten zich bevinden op plaatsen die tot op de dag van vandaag “niet of onderbediend” zijn gebleven.
“Niet gediend” betekent, geen toegang zelfs tot essentiële overheidsdiensten.
# 3. Welke diensten worden geleverd aan Vakrangee Kendras?
Ze bieden de volgende diensten aan de burgers van India:
- Banken en geldautomaten.
- E-bestuur.
- E-commerce.
- verzekering
- logistiek
# 3.1 Banken en geldautomaten:
Mensen kunnen hun bankrekeningen openen bij banken zoals SBI, PNB, Union Banks etc. Via Vakrangee Kendras.
Dit kan zelfs worden gedaan als de bank zijn kantoor niet op die plaats heeft.
U kunt Vakrangee Kendras ook gebruiken om contant geld te storten, contant geld op te nemen en geld over te maken naar andere bankrekeningen.
Mensen kunnen Vakrange kendras ook gebruiken om vaste en terugkerende depositorekeningen te openen.
Vakrangee Kendra verstrekt ook bankafschriften aan rekeninghouders.
Weinig van deze Kendra’s hebben ook een geldautomaat voor geldopnames.
Je kunt je voorstellen, een Indiaans dorp “niet geserveerd” met deze faciliteiten!
Wat een fantastische service bieden deze Vakrangee Kendra aan de mensen van die dorpen.
Anders zouden dezelfde mensen kilometers kunnen reizen om de dichtstbijzijnde semi-stedelijke locatie te bereiken om van deze faciliteiten te profiteren.
# 3.2 E-governance.
Vakrangee Kendras kan worden gebruikt voor lidmaatschap voor Aadhar Card (UID) en Voter Card etc.
Vakrangee kendras kan ook worden gebruikt voor de betaling van het volgende:
- Elektriciteitsrekeningen, telefoonrekeningen, etc.
- Online treinkaartjes.
- Betaling van examengeld.
- Belastingen etc.
Vakrangee kendras kan worden gebruikt om te profiteren van de volgende online diensten:
- Online download van studentenkamertickets.
- Online formulieren invullen voor examens.
- Digitalisering van kadastrale registers etc.
# 3.3 E-commerce:
Misschien is dit wel het spannendste deel van Vakrangee Kendras.
Dit is waar deze Kendra’s eigenlijk transformeren van een typisch kantoor naar een winkel.
Hoe helpen ze in e-commerce?
Vakrangee Kendras levert de volgende diensten:
- Aankoop van goederen online (Amazon).
- Prepaid mobiel opladen (Idee).
- DTH (Tata Sky) opladen.
- Verkoop van mobiele telefoons en simkaarten (Reliance JIO).
- Online busverkoop (Rode Bus).
Probeer je de impact van Vakrangee Kendra op het platteland van India voor te stellen.
Dit zijn plaatsen die misschien geen volwaardige supermarkt hebben.
Als mensen in deze dorpen dingen online kunnen kopen bij Amazon, is dit een van de beste voorbeelden van ‘sociale en economische inclusie’.
# 3.4 Verzekering:
Vakrangee Kendra helpt mensen bij het online kopen van levens- en schadeverzekeringen.
Mensen hebben toegang tot microverzekeringsregelingen volgens de volgende regelingen:
- Atal Pension Yojna,
- Jeevan Jyoti Bima Yojna en
- Pradhan Mantri Suraksha Bima Yojna
# 3.5 Logistiek:
Vakrangee kendras heeft ook banden met de volgende bedrijven.
- Aramex India Private Limited.
- Delhivery Private Limited.
- First Flight Koeriers Limited.
- FedEx Express.
Via deze links helpen ze koeriersdiensten te bieden, zelfs op de meest afgelegen locaties:
# 4. Vakrangee en het genereren van werkgelegenheid
Een gewone man kan een Vakrangee Kendra maken als affiliate.
De minimale vereisten om een Vakrangee affiliate te worden zijn als volgt:
- Opleiding: 12e
- Vermogen: Rs.10 Lakhs.
- Contant: Rs.2 Lakh.
- Speciale Android-motorfietsen en smartphones.
Zoals geschat door Vakrangee, kan een persoon die een “Silver Class Kendra” uitvoert een taak als volgt uitvoeren:
- Totaal inkomen: Rs.60.000/maand.
- Totale uitgaven: Rs.32.000/maand.
- Brutowinst: 28.000 Rs / maand.
Eenmalige investering nodig om een Vakrangee Kendra “Silver Class” te starten:
- Capex: Rs 3.0 Lakhs (+ GST).
- Werkkapitaal: Rs.4.0 Lakh.
- Totale investering: Rs.7.0 Lakhs (+ GST).
Het rendement op de investering (ROI) voor een affiliate eigenaar is als volgt:
- Brutowinst / maand: Rs 28.000.
- Diverse uitgaven / maand: Rs. 8.000
- Nettowinst /maand: Rs 20.000.
- Jaarlijkse nettowinst: Rs.2,40.000.
- Totale eenmalige investering: Rs.7.0 Lakhs
- ROI: 34% per jaar.
# 5. Hoe verdient Vakrangee?
In het laatste boekjaar dat eindigde op 17 maart bedroeg de omzet van Vakrangee Rs.3.948 Crore.
Als gevolg hiervan was de verdeling van de inkomsten als volgt:
- E-Governance: 36%
- Vakrangee Kendras: 64%.
Hoe stroomt het geld voor Vakrangee?
Vakrangee is door verschillende Indiase banken uitgeroepen tot “Business Correspondent (BC)” zoals:
- SBI,
- Allahabad Bank,
- Pnb
- centrale bank
- Bank van India,
- Union Bank,
- Bank van Baroda,
- Bank van Maharashtra etc.
Wanneer een consument via Vakrangee Kendras gebruik maakt van de diensten van deze banken, ontvangt Vakrangee een “commissie“.
Op dezelfde manier verdient Vakrangee ook een commissie op elke “E-commerce” verkoop van de volgende merken:
- Amazone
- Rode bus,
- Mahindra
- Reliance Jio, Idee, Airtel, Vodafone,
- DishTV, TataSky, Videocondth,
- com (Apotheek).
Vakrangee verdient ook commissies van de volgende “verzekeringsmaatschappijen” op de verkoop van hun producten:
- LIC,
- HDFC Leven,
- Bajaj Allianz
- Nanny Aig,
- Afhankelijkheid GI,
- HDFC Ergo,
- Religare enz.
Op dezelfde manier verdient u ook een commissie voor het accepteren van de reservering namens de volgende “koeriersbedrijven”:
- Blauwe dart / DHL,
- FedEx
- Aramex
- levering
- Eerste vlucht etc.
Vakrangee verdient ook een behoorlijke commissie van de Indiase overheid voor de implementatie van de Aadhar-kaart, verkiezingskaartschema’s in verschillende delen van India.
# 6. Bedrijfsfundamentals van Vakrangee Ltd.
Om de bedrijfsfundamentals van Vakrangee Ltd te analyseren, besloot ik het volgende te bekijken:
- Groeicijfers.
- Financiële indices.
- Diverse gegevens.
- Prijsbeweging van de laatste 10 jaar.
- Kwartaaltrends.
- Intrinsieke waarde
# 6.1 Groeipercentages
Aandelen die een gestage groei laten zien, worden automatisch de favorieten van beleggers.
Dubbelcijferige groeicijfers maken aandelen aantrekkelijker.
De financiële parameters die ik leuk vind als indicator van aandelengroei zijn als volgt:
- Groei vrije kasstroom
- Groeiende reserves
- Inkomensgroei
- Winstgroei
- Dividendgroei en
- EPS groei (mijn favoriet)
Ik gebruik mijn werkblad voor voorraadanalyse om al deze waarden te kwantificeren.
Dit is het resultaat voor Vakrangee:
# 6,2. Financiële indices
Financiële rapporten helpen beleggers de cijfers beter te begrijpen.
Het geeft een eerste indruk op het aandeel.
De rapporten die mijn werkblad prominent markeert, zijn als volgt:
- Prijsevaluatie
- P / E – Koers / winstverhouding.
- P/B – Prijs/boekwaarde verhouding.
- P/S – Prijs/verkoop verhouding.
- P / FCF – Prijs voor vrije kasstroom.
- rentabiliteit
- Rendement op eigen vermogen (ROE)
- Rendement op geïnvesteerd kapitaal (RoCE)
- Cash Returned on Invested Capital (CROIC)
Ik gebruik mijn werkblad voor voorraadanalyse om al deze waarden te kwantificeren. Dit is het resultaat voor Vakrangee:
# 6,3. Overige gegevens
Hoe krijg je een globaal beeld van de huidige positie van de aandelenkoers?
Kijk ik liever naar onderstaande indicatoren?
- Huidige prijs in vergelijking met de 52W hoge en lage prijs.
- Hoeveel de prijs is veranderd in de afgelopen 30 dagen en 12 maanden.
- Wat is de marktkapitalisatie.
- Vergeleken met de K/W van de industrie, wat is de K/W van aandelen.
- Wat is de prijsgroei in de afgelopen 3 jaar, 5 jaar en 10 jaar.
- Wat is het gemiddelde dividendrendement over de afgelopen 3 jaar, 5 jaar en 10 jaar.
Ik gebruik mijn werkblad voor voorraadanalyse om snel antwoord te krijgen op deze vragen. Dit is het resultaat voor Vakrangee:
# 6,4. Grafiek van de prijzen van de laatste 10 jaar
Waarom zie ik graag de koersgrafiek?
Eerlijk gezegd zeggen koersgrafieken veel minder over een aandeel (tenzij je een technisch analist bent).
Maar ik vind het nog steeds leuk om een kijkje te nemen. Omdat? Het geeft een idee van hoe de huidige prijs is gepositioneerd ten opzichte van de trend van de afgelopen 10 jaar.
Er kunnen hier enkele scenario’s zijn:
- Als de prijs alleen bullish is, kan de huidige prijs overgewaardeerd zijn.
- Als de prijs bescheiden blijft, rijst de vraag waarom de prijs niet snel genoeg groeit?
- Wanneer de prijs daalt, kan de huidige prijs ondergewaardeerd zijn of kunnen bedrijfsfundamentals verzwakken.
Ik gebruik mijn werkblad voor aandelenanalyse om de 10-jarige prijsgrafiek te genereren. Dit is het resultaat voor Vakrangee:
# 6,5. Driemaandelijkse trends
Waarom kijken naar kwartaalresultaten?
Voor langetermijnbeleggers zijn langetermijntrends waardevoller.
Maar het is ook essentieel dat de belegger kortetermijntrends niet mist.
Als op korte termijn het inkomen, de inkomsten dalen, ontstaat er een risico.
De belegger moet de antwoorden krijgen voor het waarom voordat hij verder gaat.
De kwartaaltrends waar ik het over heb zijn de volgende:
- Totale inkomsten: TTM-gegevens in vergelijking met de gegevens van het voorgaande jaar (toenemend of afnemend).
- Nettowinst: TTM-gegevens in vergelijking met de cijfers van het voorgaande jaar (omhoog of omlaag).
- Winst per aandeel (EPS) – TTM-gegevens in vergelijking met de FY-gegevens van vorig jaar (omhoog of omlaag).
Ik gebruik mijn werkblad voor aandelenanalyse om een picturale grafiek te krijgen voor de belangrijke informatie hierboven.
Dit is het resultaat voor Vakrangee:
# 6,6. Wat is de intrinsieke waarde van deze titel?
Dit werkblad is misschien niet erg nauwkeurig, maar het probeert de intrinsieke waarde van aandelen te schatten.
Ik geloof dat zelfs als het een ruwe schatting van de intrinsieke waarde is, het nog steeds de moeite waard is om te doen.
Want beleggen in een aandeel zonder de intrinsieke waarde te vergelijken met de huidige koers is een grote fout.
Op basis van de verzamelde kennis probeert dit werkblad de intrinsieke waarde van de voorraad in te schatten.
Er zijn verschillende manieren om de intrinsieke waarde van een actie in te schatten. Maar ik vertrouw meer op de volgende methoden.
Ik heb al mijn favoriete methoden in mijn spreadsheet verwerkt om de intrinsieke waarde van de acties te schatten.
Een intelligente formule genereert vervolgens de netto intrinsieke waarde van het effect afgeleid van al deze individuele methoden:
- DCF-methode
- NCAPS-methode
- Absolute PE-methode
- Reproductiekosten methode
- De formule van Benjamin Graham
- Versterking vermogen (EPV)
Ik gebruik mijn werkblad voorraadanalyse om de intrinsieke waarde van aandelen te schatten. Dit is het resultaat voor Vakrangee:
OPMERKING: Dit werkblad schat de intrinsieke waarde van Vakrangee als Rs. 57,4.
Dit kan te wijten zijn aan de negatieve groei van de winst per aandeel (10 jaar) tussen maart 2008 en maart 2017.
Dit werkblad legt verder de nadruk op de groei van EPS.
Maar in de laatste 3 kwartalen is de winst per aandeel verbeterd. Dit zal de intrinsieke waarde omhoog duwen.
Persoonlijk zou ik de intrinsieke waarde dus met nog eens 30% willen verhogen.
- Dit maakt de intrinsieke waarde van Rs.75 (57,4 x 1,3).
# 7. Wat is de eindconclusie?
Dit werkblad beschouwt alle aspecten van de voorraad om tot een eindconclusie te komen.
Wat is de laatste vraag bij beleggen in aandelen?
- Is het aandeel goed of slecht?
Hoe kom je tot deze conclusie?
Mijn werkblad voor voorraadanalyse doet dit heel goed voor mij.
Op basis van de volgende parameters genereert het een algemene beoordeling voor zijn voorraad.
Als de gegenereerde stem meer dan 85% is, wordt het aandeel als goed beschouwd.
Laten we eens kijken welke stemmen er voor Vakrangee worden gegenereerd:
Opgemerkt moet worden dat dit werkblad meer belang hecht aan de waardering van de aandelenkoers.
Een aandeel met een correcte prijs krijgt een hogere score.
Dit werkblad kent op een zeer defensieve manier een score toe aan zijn acties.
Er zijn niet veel aandelen op de markt die stemmen van meer dan 80% kunnen verdienen met deze spreadsheet.
Laatste woorden:
Het businessmodel van Vakrangee maakt het een unieke business.
Maar in de afgelopen jaren is de marktprijs sterk overgewaardeerd.
In de afgelopen 3-4 maanden is de waardering realistischer geworden (als gevolg van dalende prijzen).
Maar het is nog steeds enigszins overschat.
Mijn persoonlijke schatting is dat de eerlijke prijs voor Vakrangee ongeveer Rs.75 is.
