Waarom zou ik de moeite nemen om de dividendanalyse van Tata Consultancy Services (TCS) te bekijken?
Tata Consultancy Services (TCS) is een van de wereldleiders in IT-diensten.
TCS werkt over het algemeen samen met haar klanten.
Ze herontwerpen de implementatiestrategie van het bedrijf door IT te integreren met de werkcultuur.
Deze IT-integratie versterkt en versterkt de werkstijl van de klant verder.
Op het gebied van naamsbekendheid heeft TCS naam gemaakt voor zichzelf en ook voor India op de wereldkaart.
TCS heeft een sterk verdienpotentieel en kan zijn beleggers in de komende tijd een consistente dividenduitkering garanderen.
TCS heeft zijn hoofdkantoor in Mumbai, India. TCS werd in 1968 opgericht door JRDTata.
In 2004 werd TCS genoteerd aan de Indian Stock Exchange.
Tot op heden is TCS het meest gewaardeerde bedrijf in termen van marktkapitalisatie op de Indiase aandelenmarkt.
Analyse van de jaarrekening van TCS
Als belegger ben ik erg benieuwd naar het vermogen van TCS om de komende jaren aanzienlijke dividenden uit te keren.
Alsof dat nog niet genoeg is, zien beleggers het dividend ook graag in een snel tempo groeien.
We kunnen dit vaststellen door de inkomstenbronnen en historische groeipercentages van TCS te analyseren.
Het is waar dat deze IT-dienstverlener een enorme omzetgroei heeft doorgemaakt:
- GROEIPERCENTAGE VAN DE EBITDA,
- Groeipercentage van de winst per aandeel,
- Groeitempo van de vrije kasstroom,
- Groeisnelheid van de boekwaarde.
In de afgelopen 10 jaar heeft de hoge groei van de vrije kasstroom TCS in staat gesteld om een aanzienlijk dividend uit te keren aan zijn beleggers.
Gebaseerd op gegevens van de afgelopen 10 jaar.
TCS noteerde de groeicijfers als volgt:
- Omzetgroei van 21,47%,
- Ebitda-groei van 22,80%.
- Groei van de winst per aandeel van 5,88%.
- Boekwaardegroei van 0,71%.
Maar wat geven deze groeicijfers aan?
Hiermee kunt u deze resultaten vergelijken met een referentiebedrijf in de Verenigde Staten.
Ons referentiebedrijf is Qualcomm genoteerd in de VS.
| 10 jaar | Increatie groeisnelheid | EMP groeisnelheid | EPS groeisnelheid | Realign groeisnelheid |
| Reference | 17,7% | 13,2% | 14,4% | 15% |
| TCS | 21,47% | 22,8% | 5,88% | 0,71% |
Gebaseerd op gegevens van de afgelopen 5 jaar.
TCS noteerde de groeicijfers als volgt:
- Omzetgroei van 21,42%.
- EBITDS-groei van 22,96%.
- Groei van de winst per aandeel van 20,55%.
- Boekwaardegroei van 18,43%.
| 5Jaar Data | Increatie groeisnelheid | EMP groeisnelheid | EPS groeisnelheid | Realign groeisnelheid |
| Reference | 22,3% | 22% | 31,7% | – |
| TCS | 21,42% | 22,96% | 20,55% | 18,43% |
Omzetgegevens.
TCS genereerde meer dan Rs 78.573,02 Crore ($ 12 miljard) aan totale inkomsten voor het boekjaar dat eindigde in maart 2015.
TCS rapporteerde een EPS van Rs 98,31.
TCS genereerde meer dan Rs 67.787,71 Crore ($ 10 miljard) aan totale inkomsten voor het boekjaar dat eindigde in maart 2014.
TCS rapporteerde een EPS van Rs 94,17.
TCS genereerde meer dan Rs 50.656,53 Crore ($ 8 miljard) aan totale inkomsten voor het boekjaar dat eindigde in maart 2013.
TCS rapporteerde een EPS van Rs 65,23.
Verwachte toekomstige trend.
Op basis van de huidige trend en schattingen van deskundigen wordt verwacht dat de TCS een winst per aandeel van Rs 116 zal rapporteren in het boekjaar dat eindigt in maart 2016.
Op basis van de huidige trend en schattingen van experts zal TCS naar verwachting een totale omzet van Rs 84.807 Crore ($ 13,5 miljard) rapporteren.
TCS Dividend Geschiedenis
In de afgelopen 10 jaar heeft TCS zijn dividend per aandeel verhoogd tot een groei van 19,32% per jaar.
In de afgelopen 5 jaar heeft TCS zijn dividend per aandeel verhoogd tot een groei van 41,35% per jaar.
In de afgelopen 3 jaar heeft TCS zijn dividend per aandeel verhoogd tot een groei van 53% per jaar.
TCS keerde meer dan Rs 15.473 Crore ($ 2,4 miljard) aan dividenden uit voor het boekjaar dat eindigde in maart 2015.
TCS rapporteerde een dividend per aandeel van Rs 79.
TCS keerde meer dan Rs 6.267 Crore ($ 1 miljard) aan dividenden uit voor het boekjaar dat eindigde in maart 2014.
TCS rapporteerde een dividend per aandeel van Rs 32.
TCS keerde meer dan Rs 4.305 Crore ($ 0,68 miljard) aan dividenden uit voor het boekjaar dat eindigde in maart ‘2013.
TCS rapporteerde een dividend per aandeel van Rs 22.
Dividenduitkeringen
TCS heeft de afgelopen 10 jaar een gestage dividenduitkering laten zien.
Gemiddeld keerde het 41% van zijn nettowinst als dividend uit aan zijn aandeelhouders.
Gemiddeld keerde het 57% van zijn contanten uit bedrijfsactiviteiten als dividend uit aan zijn aandeelhouders.
In het laatste boekjaar dat eindigde in maart 2015, keerde TCS 80% van zijn PAT uit als dividend aan zijn aandeelhouders.
In het laatste boekjaar dat eindigde in maart 2015, betaalde TCS 94% van zijn “kasstroom uit bedrijfsactiviteiten” als dividend aan zijn aandeelhouders.
We kunnen dus concluderen dat de dividendgroei van TCS afhankelijk is van de PAT/Cash Flow groei.
Operationele kasstroom en dividenden
TCS rapporteerde een netto operationele kasstroom van Rs 16.320 Crore in het boekjaar eindigend in maart 2015.
Het betaalde in dezelfde periode een jaarlijks dividend per aandeel van Rs 79.
De netto operationele kasstroom steeg tussen 15 maart en maart 2014 met 12,2%.
In dezelfde periode verhoogde TCS het dividend per aandeel met 57%.
In de afgelopen 10 jaar is de operationele kasstroom van TCS met 21,4% per jaar gestegen.
In dezelfde periode steeg het dividend per aandeel met 19,32% per jaar.
We kunnen dus concluderen dat de dividendgroei bijna hetzelfde tempo aanhoudt als de groei van de operationele kasstroom.
Dividendrendement.
Op basis van de uitkering van dividend per aandeel in het boekjaar 2014-2015 bedraagt het dividendrendement van TCS bijna 3,29% per jaar.
Een van de belangrijkste concurrenten van TCS is INFOSYS, dat 3,8% oplevert op basis van de uitkering van het dividend per aandeel in het boekjaar 2014-2015.
Een andere concurrent van TCS is WIPRO met een rendement van 2,21% op basis van de uitkering van dividenden per aandeel in het boekjaar 2014-2015.
Dividenddekking en TCS-betalingsratio
Op basis van de huidige trend en schattingen van deskundigen wordt verwacht dat de TCS een winst per aandeel van Rs 116 zal rapporteren in het boekjaar dat eindigt in maart 2016.
De verwachte dividenduitkering voor TCS in maart 2016 zal bijna 75% bedragen (volgens historische trends).
In dit geval is het dividend voor de uitkering van aandelen Rs 87 / aandeel.
Als de huidige marktprijs de overhand krijgt (Rs 2400/aandeel), zal het dividendrendement van TCS dicht bij 3,6% liggen.
Over de afgelopen 10 jaar is de gemiddelde dividenddekkingsgraad van TCS 2,78.
Maar TCS had in het laatste boekjaar (maart 2015) een dividenddekkingsgraad van slechts 1,24% en een dividenduitkeringsratio van 80%.
TCS had een dividenddekkingsgraad van 2,95% en een dividenduitkeringsratio van 33% in het boekjaar dat eindigde in maart 2014.
TCS noteerde een daling van de dividenddekkingsgraad en een zeer hoge dividenduitkeringsratio in het boekjaar eindigend in maart 2015.
Vóór 2015 lagen de dividenduitkeringsratio en dividenddekkingsgraad van TCS binnen een acceptabel bereik.
Maar het is twijfelachtig in hoeverre TCS kan blijven opereren met zulke lage dekkingsgraden van 1,24 en een hoge payout ratio van 80%.
Het lijkt waarschijnlijk dat er in FY2015-16 en daarna verlagingen van de dividenduitkeringsratio kunnen plaatsvinden.