De volgende keer dat u in een beleggingsgesprek bent, vermeldt u “swaps en andere derivaten” en ziet u wat er gebeurt. Je kunt een aantal sterke reacties krijgen van anders evenwichtige mensen, van wie velen waarschijnlijk heel weinig weten over deze hulpmiddelen.
Derivaten zijn aangehaald als een van de belangrijkste oorzaken van de financiële crisis van 2008 en zijn door sommige beroemde beleggers beschreven als “massavernietigingswapens” en “tijdbommen”. Het is dus begrijpelijk om derivaten te zien als het ebolavirus van financiële instrumenten, om niet van top tot teen zonder beschermingsmiddelen te worden aangeraakt.
Maar is “giftig” echt een eerlijke manier om ze te beschrijven? werking
Reality check: Derivaten zijn gewoon tools die elke dag door duizenden bedrijven, banken en beleggers worden gebruikt om verschillende doelen te bereiken.
Wanneer ze verstandig worden gebruikt, zijn ze uiterst nuttig en soms kun je de klus niet klaren zonder hen.
Maar ze kunnen ook behoorlijk gevaarlijk zijn, financieel gezien.
In zekere zin is het gebruik van derivaten als het aansteken van een vuur: noodzakelijk als je een goed gegrilde biefstuk wilt, maar zonder de juiste controles kun je het huis verbranden.
In dit artikel nemen we een korte rondleiding door de wereld van derivaten.
Laten we ze demystificeren, uitleggen hoe ze nuttig kunnen zijn en laten zien hoe je verbrand kunt raken als je niet voorzichtig bent.
Indice dei contenuti:
Wat zijn swaps?
Laten we beginnen met de uitwisselingen . Zoals de naam al doet vermoeden, is een uitwisseling een overeenkomst tussen twee partijen om iets te ruilen, in dit geval geld. Betalingen worden periodiek uitgewisseld, vaak driemaandelijks, maar niet noodzakelijkerwijs, gedurende een aantal jaren.
De meest voorkomende vorm is een renteswap, waarbij de twee partijen rentebetalingen uitwisselen.
In een type doet een partij betalingen op basis van een variabele rente die elke periode stijgt of verlaagt. Dit is vergelijkbaar met het rentemechanisme op een hypotheek met variabele rente. De wederpartij betaalt tegen een vaste rente.
Er zijn veel redenen waarom dit voor beide partijen voordelig kan zijn. Een bedrijf kan bijvoorbeeld zijn rentekosten vastzetten, zelfs als zijn banklening een variabele rentevoet heeft.
Renteswaps kunnen ingewikkelder worden, maar dit is het meest voorkomende type swap. Het is zo eenvoudig dat het een “gewone vanille” -uitwisseling wordt genoemd.
Bij valutaswaps worden betalingen in twee verschillende valuta’s uitgewisseld. Meestal worden ze gebruikt door bedrijven die betalingen in een vreemde valuta doen of ontvangen en vooraf een wisselkoers willen blokkeren.
Er zijn andere manieren om valutarisico’s te beheren. Een valutawissel is slechts één benadering. Individuele beleggers die valuta’s willen verhandelen, zouden geen valutaswaps gebruiken.
Het gevaar van credit default swap
Credit default swaps (CDS) zijn degenen die het vaakst worden beschuldigd van het bijdragen aan de financiële crisis. Met CDS doet een partij periodieke betalingen ter bescherming in het geval dat een specifiek bedrijf of een specifieke overheid in gebreke blijft op zijn schuld of een leningpool een bepaald niveau van insolventie overschrijdt. Het is alsof je de premies van huiseigenaren of autoverzekeringen betaalt. Als uw huis of auto beschadigd is, ontvangt u een vergoeding van uw verzekeringsmaatschappij. In CDS Land wordt de verzekeringsmaatschappij de “verkoper van bescherming” genoemd.
Wat is er zo gevaarlijk aan CDS?
Als er slechte dingen gebeuren in de economie, kunnen veel leningen in gebreke blijven (denk aan woninghypotheken in Florida en Las Vegas in 2008). Als een beveiligingsleverancier veel deals had gesloten met CDS-houders, hebben ze misschien niet genoeg geld om hun deals te houden.
Degenen die periodieke “verzekeringspremies” op die CDS betaalden, hadden vertrouwd op betalingen om hun verliezen in een slechte economie te dekken, maar nu is het geld er niet. Domino-effect tijd.
Tegenpartijrisico
Het probleem hier staat bekend als “tegenpartijrisico”. Dit is het risico dat de andere partij bij de deal mogelijk niet betaalt wanneer het zou moeten. Na de financiële crisis zijn er veel nieuwe procedures en regels in het leven geroepen om het tegenpartijrisico in het mondiale financiële stelsel te verminderen.
Op dit moment denk je misschien: “Wat heeft het met mij te maken? Ik zal deze dingen niet gebruiken. ” Misschien niet direct. Maar als u in aandelen belegt, is de kans groot dat een bedrijf waarin u aandelen bezit, rentetarieven en / of valutaswaps en misschien zelfs CDS zal gebruiken.
Sommige beleggingsfondsen gebruiken alle soorten swaps om verschillende beleggingsdoelen te bereiken. Als u het jaarverslag van een beleggingsfonds leest, ziet u ze mogelijk vermeld. Een belangrijk ding om te onthouden is dat swaps kunnen worden gebruikt voor bescherming, maar ook om speculatieve weddenschappen te maken. “Bescherming” voor de ene partij kan “speculatie” zijn voor een andere partij.
Wat zijn futures?
De volgende van onze tour zijn de toekomst. Met futures-contracten vergrendelt u vandaag een prijs voor iets dat u nu een paar maanden in de toekomst moet kopen of verkopen, tenzij u uw positie “sluit” door te verkopen wat u oorspronkelijk hebt gekocht, of omgekeerd.
Futures worden al honderden jaren door boeren gebruikt om een prijs voor hun gewassen veilig te stellen lang voor de daadwerkelijke oogst. Het kopen of verkopen van futurescontracten is een van de gemakkelijkste en soms de enige manier voor beleggers om een pure weddenschap te plaatsen op de prijzen van ongeveer 50 grondstoffen, zoals ruwe olie, goud, koffie, vee en sojabonen.
Stel je voor dat je verwacht dat de olieprijzen zullen stijgen en daarvan profiteert. U kunt geen vaten olie kopen en opslaan in uw garage, maar u kunt wel futurescontracten voor ruwe olie kopen. Hetzelfde geldt voor goud en andere metalen, maar ook voor landbouwproducten. Wanneer opslag een groot probleem is, gebruiken we futures.
U kunt ook een standpunt innemen dat de prijs van een grondstof zal dalen door futures-contracten te verkopen (shorten).
Er zijn ook futures voor Treasuries en de federal funds rate. Dit is een manier om in te dekken of te speculeren op de richting van de rentetarieven.
Risico ‘s
De risico’s van futures-contracten worden geminimaliseerd door het feit dat ze op een beurs worden verhandeld. Kopers en verkopers moeten de uitwisseling elke dag “aanpassen”, afhankelijk van of hun futures-contracten die dag zijn gewonnen of verloren. Er ontstaat een probleem als u vergeet uw contracten voor de “vervaldatum” te verkopen. Dan ga je wel op zoek naar een plek om die vaten olie of bushels sojabonen op te slaan, die bij jou geleverd worden.
Van tijd tot tijd probeert iemand de grondstoffenprijzen te manipuleren door een groot aantal futures-contracten te kopen of te verkopen. Voor de lol kun je lezen over het beroemde geval van de rijke gebroeders Hunt die de zilvermarkt proberen te veroveren.
Wat zijn de opties?
Laten we ten slotte doorgaan naar de opties . Zoals uitgelegd in onze Primer-opties, geven opties u het recht, maar niet de verplichting om iets te kopen of te verkopen. Het gaat dan meestal om een aandelen- of beursindex zoals de S&P 500. Maar u kunt ook opties kopen en verkopen op schatkistpapier, valuta’s en grondstoffen. De optie bepaalt vandaag de prijs die u in de toekomst zult betalen (of ontvangen).
Het gebruik van opties vereist vooraf veel minder geld dan het kopen van de onderliggende aandelen. U kunt de opties gebruiken op manieren die uw potentiële verlies beperken (het kopen van calls of puts). Maar u kunt worden blootgesteld aan grote of zelfs onbeperkte verliezen (het verkopen van puts of “naakte” oproepen).
Sommario
Al deze derivaten, met name opties, impliceren het concept van hefboomwerking. Zonder in details te treden, is het gebruik van derivaten als geld lenen om iets te kopen met heel weinig van je eigen geld. Als de waarde van het artikel stijgt, kan je retour erg hoog zijn. Als het naar beneden gaat, kun je worden weggevaagd.
Alle derivaten kunnen worden gebruikt om risico’s te verminderen of om te speculeren. Het ligt er maar net aan hoe je ze gebruikt. Net als bij vuur kunnen derivaten een mooie warmte genereren voor uw portefeuille. Maar pas op dat je het huis niet verbrandt.
