Stakeholderkapitalisme

Stakeholder kapitalisme is een systeem waarin bedrijven zijn gericht op het dienen van de belangen van al hun belanghebbenden. Belangrijke belanghebbenden zijn klanten, leveranciers, werknemers, aandeelhouders en lokale gemeenschappen. Met dit systeem is het doel van een bedrijf om waarde op lange termijn te creëren en niet om de winst te maximaliseren en de  aandeelhouderswaarde  te verhogen ten koste van andere stakeholdergroepen.   Proponenten van stakeholderkapitalisme geloven dat het dienen van de belangen van alle belanghebbenden, in tegenstelling tot aandeelhouders alleen, essentieel is voor het succes en de gezondheid van elk bedrijf op de lange termijn. In het bijzonder beweren ze dat stakeholderkapitalisme een verstandige zakelijke beslissing is, evenals een ethische keuze. 

KEY POINTS

• Bedrijven moeten de belangen van al hun stakeholders dienen
• De focus ligt op het creëren van langetermijnwaarde, niet alleen op het verhogen van aandeelhouderswaarde
• Het was de norm in de VS tot Milton Friedman betoogde dat bedrijfsleiders alleen gebonden zijn aan eigenaren (aandeelhouders)
• Voorstanders geloven dat het het primaat van de aandeelhouder moet vervangen
.

De geschiedenis van het aandeelhouders- en aandeelhouderskapitalisme in de Verenigde Staten

Het debat over de rol en verantwoordelijkheden van het bedrijfsleven in de samenleving heeft in de loop van de geschiedenis verschillende theorieën opgeleverd. Voorstanders van stakeholderkapitalisme, zoals econoom Joseph Stiglitz , zijn van mening dat het het primaat van de aandeelhouders als beginsel van corporate governance moet vervangen.  Het primaat van aandeelhouders, of het idee dat een bedrijf alleen verantwoordelijk is voor het verhogen van de aandeelhouderswaarde ,    werd gepopulariseerd door Nobelprijswinnende econoom Milton Friedman in de jaren 70. Hij betoogde dat leidinggevenden werken voor eigenaren (aandeelhouders) en dat de enige sociale verantwoordelijkheid van een bedrijf is “om zijn middelen te gebruiken en deel te nemen aan activiteiten die zijn ontworpen om zijn winst te verhogen zolang het binnen de regels van het spel blijft, namelijk, zich bezighoudt met open en vrije concurrentie zonder bedrog of fraude. ”  De geschriften over theorie waren zo invloedrijk dat ze hielpen bij het vormgeven van corporate governance-wetten  in de Verenigde Staten.Deze periode zag de explosie van op aandelen gebaseerde beloning van leidinggevenden en werknemers in het land, omdat de belangen van topmanagers werden afgestemd op aandeelhouders, die steeds meer als belangrijkere belanghebbenden werden gezien. Er is ook een toename van vijandige overnames,  In 1997 begon de Vereniging van De Tafel van De Zaken de beginselen van het primaat van de aandeelhouder te onderschrijven.  Het tij keert echter en bedrijven en ondernemers eisen nu een terugkeer naar het stakeholderkapitalisme, dat momenteel gangbaar is in Europa en voorheen de norm was, ook in de VS. Ondanks vergelijkingen met op aandeelhouders gerichte bedrijven, kunnen dezelfde beleggers het voortouw nemen om stakeholderkapitalisme te vestigen. Beleggers kunnen proberen hun acties in een bedrijf te gebruiken om het gedrag te beïnvloeden, door het aan te moedigen meer aandacht te hebben voor het welzijn van alle belanghebbenden.  Bekend als belangenbehartiging van aandeelhouders, Dit gebeurt door middel van dialoog of aandeelhoudersresoluties. Als alternatief gebruiken beleggers negatieve screening om bedrijven te vermijden die andere belanghebbenden schaden, bekend als maatschappelijk verantwoord beleggen (SRI), of impactbeleggen door alleen aandelen te kopen van bedrijven waarvan de strategieën een positieve impact hebben op de samenleving of het milieu. 

Stakeholder Capitalism tijdens de Business Roundtable 2019

In augustus 2019 bracht Business Roundtable een nieuwe “Statement of Purpose of a Corporation” uit waarin staat dat al haar aangesloten bedrijven een fundamentele toewijding delen aan al hun stakeholders. “De Amerikaanse droom is levend, maar versleten,” zei Jamie Dimon, president en CEO van JPMorgan Chase & Co. ( JPM ) en president van de Business Roundtable.   “Grote werkgevers investeren in hun werknemers en gemeenschappen omdat ze weten dat dit de enige manier is om op de lange termijn te slagen. Deze gemoderniseerde principes weerspiegelen de niet-aflatende inzet van het bedrijfsleven om te blijven aandringen op een economie die alle Amerikanen dient.” Miljardair filantroop en mede-oprichter van Salesforce.com Inc. ( CRM ) Marc Benioff schrijft het indrukwekkende financiële rendement van zijn bedrijf toe aan zijn beleid om alle belanghebbenden eerlijk te evalueren:

“Kapitalisme is , zoals we weten, dood. We gaan een nieuw soort kapitalisme zien, en het is niet het kapitalisme van Milton Friedman, het gaat allemaal om geld verdienen. Het nieuwe kapitalisme is dat bedrijven hier zijn om hun aandeelhouders te dienen, maar ook hun stakeholders: werknemers, klanten, openbare scholen, daklozen en de planeet.  “- Marc Benioff, President en Co-CEO van Salesforce

Stakeholder Capitalism in Davos 2020

De 50e jaarlijkse bijeenkomst van het World Economic Forum (WEF) in Davos richt zich op stakeholderkapitalisme met als centraal thema “Stakeholders for a cohesive and sustainable world”. Professor Klaus Schwab, oprichter en uitvoerend voorzitter van het WEF en al lang pleitbezorger van de stakeholdertheorie, zei: “Mensen komen in opstand tegen de economische ‘elites’ die geloven dat ze hen hebben verraden, en onze inspanningen om de opwarming van de aarde beperkt te houden tot 1,5 ° C schieten gevaarlijk tekort.” Het WEF heeft voor het eerst in meer dan 40 jaar zijn “Davos Manifesto”, een reeks principes waarop het evenement is gebaseerd, bijgewerkt. Het stelt nu duidelijk dat “het doel van een bedrijf is om al zijn belanghebbenden te betrekken bij het creëren van gedeelde en duurzame waarde” en stelt dat bedrijven nultolerantie moeten hebben voor corruptie, de mensenrechten te handhaven en hun eerlijke deel van de belastingen te betalen. De Big Four-accountantsorganisatie en -bedrijven ontwikkelen ook een reeks universele statistieken en informatie die bedrijven in hun jaarverslagen kunnen opnemen om hun sociale en milieuprestaties te meten. “Door bedrijven af te stemmen op vermogensbezitters en managers door middel van gemeenschappelijke, beperkte en zinvolle statistieken, zullen we ervoor zorgen dat er voldoende kapitaal beschikbaar is om de duurzame ontwikkelingsdoelen te bereiken,” zei Brian Moynihan, CEO van Bank of America en voorzitter van de WEF International Business Council (IBC). Tijdens een paneldiscussie in Davos 2020 zei Kevin Sneader, global managing director van McKinsey &Company, dat econoom Adam Smith duidelijk heeft verklaard dat het de verantwoordelijkheid van de zakenman is om aan de gemeenschap te geven en iedereen te verrijken. “En ik denk dat we de weg een beetje zijn kwijtgeraakt door het te vergeten,” voegde hij eraan toe.  “Elke CEO moet gaan zitten en in het reine komen met het feit dat als ik geen leraren heb om de kinderen van mijn werknemers te onderwijzen, de beste werknemers niet voor ons bedrijf zullen komen werken,” zei Cisco President en CEO Chuck Robbins tijdens dezelfde sessie. “We moeten er als bedrijven voor zorgen dat we strategieën hebben om onze capaciteiten toe te passen, Onze expertise, ons personeelsbestand en onze financiële middelen om deze problemen daadwerkelijk op te lossen.”

Hoe ziet het er in de praktijk uit?

Stakeholder kapitalisme kan een ideologie zijn die wordt overgenomen door individuele bedrijfsleiders of een model dat door overheden wordt opgelegd door middel van wet- en regelgeving. Enkele van de manieren waarop bedrijven onafhankelijk kunnen aantonen dat ze zich inzetten voor stakeholderkapitalisme:

• Bele lonen betalen
• Verlaag de loonverhouding tussen CEO en werknemer
• Zorgen voor veiligheid op de werkplek
• Lobby voor hogere belastingtarieven en vermijd fiscale achterpoortjes Zorg voor
• een goede klantenservice
• Zorg voor eerlijke marketingpraktijken
• Investeren in lokale gemeenschappen
• Milieuschade voorkomen

Er is geen duidelijke reeks verwachtingen van bedrijven die een dergelijke toezegging doen. Just Capital , een onafhankelijk non-profitonderzoek, ondervroeg echter 4.000 Amerikanen over welke kwesties amerikaanse bedrijven volgens hen het meest prioriteit moeten geven.  De topprioriteiten van bedrijven, volgens respondenten, zouden moeten zijn om een eerlijk loon te betalen,  Handel ethisch op leiderschapsniveau, betaal een leefbaar loon, bied voordelen en balans tussen werk en privéleven, bied gelijke kansen en maak nuttige producten.

“Stakeholderkapitalisme is de gelofte om zaken te doen ten dienste van alle belanghebbenden, in plaats van alleen winst en rendement. Aandeelhouders zijn natuurlijk belangrijk, maar het is van cruciaal belang dat bedrijven ook rekening houden met werknemers, gemeenschappen, het milieu en meer bij het definiëren van succes, vooral omdat dit niet alleen voordelen voor de samenleving, maar ook voor de bottom line heeft aangetoond. Deze benadering is noch de status quo, noch het volledig opgeven van het kapitalisme. Het is gewoon het opnieuw kalibreren van het systeem om een diepere kijk op het bedrijf te hebben en te zorgen voor een economie die voor iedereen werkt.” – Paul Tudor Jones, oprichter van Tudor Investment Corporation en The Robin Hood Foundation, mede-oprichter en voorzitter van JUST Capital

Volgens een onderzoek van Stanford University op basis van een enquête onder meer dan 200 CEO’s en CFO’s van bedrijven in de S&P 1500-index, geloven de meeste leidinggevenden dat ze al bevredigend werk leveren door zorgen van belanghebbenden in hun bedrijfsplanning op te nemen en niet voldoende erkenning te krijgen. Slechts 50% gelooft dat hun stakeholders begrijpen wat het bedrijf doet om aan hun behoeften te voldoen.   Dit cijfer is respectievelijk 33% en 10% wanneer de vraag betrekking heeft op institutionele beleggers en de media.

Kritiek

Critici van stakeholderkapitalisme hebben de neiging te geloven dat bedrijfsleiders egoïstisch zijn en rijk zouden worden als ze het doel en de rol van bedrijven zouden mogen controleren. De nadruk op aandeelhouders wordt verondersteld leidinggevenden op de juiste manier beperkt te houden en gericht op het verhogen van de winst. Dit zou ervoor zorgen dat bedrijven niet stagneren of niet concurrerend worden.   Critici beweren ook dat het kapitalisme van de Aandeelhouders zijn de reden waarom overheidsbedrijven in de Verenigde Staten van onschatbare waarde zijn in vergelijking met overheidsbedrijven in andere regio’s zoals Europa, waar de stakeholdertheorie populairder is.