Het unieke aan financiële markten is hefboomwerking. Als aandeelhouder heeft u een ongelooflijke macht om hefboomwerking te gebruiken die geen deel uitmaakt van uw persoonlijke balans. U gaat in het ergste geval niets anders verliezen dan uw investeringskapitaal.
Je zou zelfs zo ver kunnen gaan om te zeggen dat je als belegger in een naamloze vennootschap een onbeperkt voordeel en een beperkt nadeel hebt.
Het maximale dat u kunt doen, wordt niet beperkt door een bovengrens en u kunt niet meer verliezen dan uw oorspronkelijke investering.
Immobiliare vs REIT
Dit is een mooi voorbeeld van het gemak waarmee risico’s kunnen worden verschoven naar onze persoonlijke balansen. Investeren in onroerend goed op individueel niveau vereist het gebruik van uw inkomen, vermogen en persoonlijke balans om een deal te sluiten. Banken geven om uw gegevens: u bent het risico.
En uw budget is de garantie.
Vastgoedfondsen (REIT’s) bieden u echter toegang tot hetzelfde type hefboomwerking (goedkoop lenen om hoogrenderende beleggingen te kopen) zonder risico voor uw persoonlijke balans.
U kunt 15% contant geld vinden op contante rendementen op uw zelfgemaakte vastgoedinvesteringen. Maar u kunt een vergelijkbare liquiditeit van 15% vinden op contante rendementen in reit’s met hefboomwerking. Het grootste verschil is het budget waarmee je speelt: je persoonlijke en individuele budget of de balans van een trust waar je aansprakelijkheid beperkt is.
Dit zijn natuurlijk niet helemaal gelijkwaardige investeringen. Je zou kunnen zeggen dat cash yield op individuele eigendommen op je balans meer mogelijkheden biedt voor winststijging. Dat is helemaal waar. Tot op zekere hoogte hebben REIT’s echter hun voordeel, omdat u sneller en met minder stijfheid kunt mengen. Aandelen in een REIT kunnen worden gekocht wanneer u genoeg heeft om een enkel aandeel te kopen. U zult nooit onroerend goed op uw balans invoeren met $ 40; je moet wachten tot je genoeg geld bij de hand hebt om een veel grotere transactie te doen.
Bovendien kan een trust toegang krijgen tot een veel grotere hefboomwerking tegen een rente die veel lager is dan die van een individu, wat nog een voordeel toevoegt. Bovendien kunt u voor onbepaalde tijd inbellen op een REIT, terwijl weinig banken u toestaan om goedkope, met een hoge schuldenlast staande individuele vastgoedaankopen voor altijd aan uw portefeuille toe te voegen.
Leva nelle aziende pubblici
Beleggers in naamloze vennootschappen hebben ook toegang tot interne hefboomwerking. Laten we bijvoorbeeld zeggen dat uw keuzes beperkt zijn tot twee oliemaatschappijen. Het werkt met een perfect schoon budget met nul schulden. Een ander opereert met aanzienlijke schulden en slechts een klein bedrag aan eigen vermogen.
U kunt uw portefeuille altijd een boost geven met creatieve financiering om het oliebedrijf zonder hefboomwerking te kopen om het net zo aantrekkelijk te maken als het hefboombedrijf. U kunt uw huis gebruiken als een bron van investeringskapitaal – veel mensen hebben hetzelfde gedaan. (Weinig mensen maken een bewuste keuze om eigen vermogen te gebruiken als een bron van hefboomwerking, maar op elk moment dat u de vooruitbetaling van een hypotheek opgeeft en het kapitaal elders uitdeelt, gebruikt u het eigen vermogen als een bron van hefboomwerking.)
Als alternatief kan het de beste margeratio gebruiken tegen een tarief van minder dan 2%.
Opnieuw stellen we onszelf bloot aan verschillende risico’s. Het gebruik van ons persoonlijk budget om te beleggen met eigen vermogen brengt onze persoonlijke financiën in gevaar. Het gebruik van de bemiddelingsmarge creëert een marktrisico: als de prijs van het bedrijf snel daalt, wordt uw positie onderbroken. Bij 2:1 betekent een daling van de aandelenkoersen met 50% dat u een margestorting krijgt. Uw positie wordt gesloten met total loss.
Aan de andere kant heeft de interne hefboomwerking die door een bepaalde onderneming wordt gebruikt niet hetzelfde effect. De hefboomwerking wordt aangehouden op de balans van het bedrijf. En u heeft geen reëel risico op verlies in het geval van een tijdelijke daling van de aandelenkoersen. Alleen een complete en totale mislukking kan uw hele investering tenietdoen.
Een beetje theoretisch, maar volledig toepasbaar
Het hele idee van het segmenteren van verschillende beleggingen per balans is enigszins theoretisch, maar het is volledig van toepassing op de manier waarop we denken over verschillende kansen. Aangezien het uw taak als belegger is om een kapitaalverdeler te zijn, moet u een beslissing nemen over hoe u kapitaal toewijst en ook waar dat kapitaal vandaan komt.
Al met al vind ik het een betere keuze om het risico te laten lopen op een budget dat niet direct naar het mijne vloeit. De balans van een REIT kan opblazen zonder enig ander effect dan het verlies van investeringskapitaal. Een enkele aankoop van een onroerend goed kan exploderen, wat resulteert in een verlies van investeringskapitaal en een enorme smet op mijn persoonlijke balansfinanciën en kredietratio, waardoor mijn vermogen om in de toekomst een hefboomeffect te gebruiken wordt beperkt.
Het kopen van individuele aandelen met persoonlijke hefboom brengt weer nieuwe risico’s met zich mee. Het kopen van een bedrijf met een reeds schuldenlast biedt hetzelfde voordeel, met een beperkt neerwaarts risico.
Ik zou zeggen dat als alle dingen gelijk zijn, spelen op het budget van iemand anders altijd de voorkeur heeft boven het mijne.
