Elke keer dat u een aandeel koopt, is er een bepaald risico. Op het moment dat u uw investering doet, is er geen manier om – nauwkeurig – te zeggen of het een winnaar of een verliezer zal zijn. Maar door te investeren in bedrijven die eigenschappen van goede deals hebben, kunt u het deck in uw voordeel stapelen.
Er zijn veel attributen, die elk voor een ander deel van de activiteiten van het bedrijf betekenen, maar ze kunnen duiden op een goed gerund bedrijf.
Het is onwaarschijnlijk dat u al deze eigenschappen in één bedrijf zult vinden, maar u moet op zoek gaan naar bedrijven met zoveel mogelijk goede zakelijke kenmerken.
Hoge toetredingsdrempels om de concurrentie te beperken
Hoge toetredingsdrempels creëren een muur rond een industrie die het moeilijk maakt voor nieuwe concurrenten om toe te treden.
Het biedt bestaande concurrenten eigenlijk iets dat lijkt op een bedrijfsmonopolie. Barrières kunnen hoge investeringen vooraf, strikte wettelijke beperkingen of unieke productlijnen omvatten.
Hoewel geen van deze obstakels volledig onoverkomelijk is voor een nieuwkomer, zal het feit dat ze bestaan de meeste concurrenten weghouden en de kansen op succes van het bedrijf vergroten.
Merkherkenning
Merknamen creëren niet alleen loyaliteit en duiden op een succesverhaal, maar vertegenwoordigen ook het bewijs van het vermogen van het bedrijf om producten effectief op de markt te brengen.
Aangezien marketing een belangrijk element is van zakelijk succes, mag dit voordeel nooit lichtvaardig worden opgevat door beleggers.
High return on invested capital
Ook bekend als rendement op kapitaal, wordt het berekend als nettowinst minus dividenden gedeeld door het totale kapitaal. Geïnvesteerd kapitaal is een belangrijke indicatie van hoe goed een bedrijf investeert om inkomsten te genereren, of meer in het bijzonder vanuit het perspectief van de belegger, hoe goed het dit doet.
U kunt dit bepalen door het percentage rendement op kapitaal te vergelijken met dat van de belangrijkste concurrenten van het bedrijf. Als het bedrijf een hoger rendement op kapitaal heeft dan zijn concurrenten, doet het het beter om zijn eigen geld te beheren.
High free cash flow (FCF)
Over het algemeen beschouwd als vrije kasstroomrendement, wordt FCF berekend door de vrije kasstroom per aandeel van een bedrijf te delen door de huidige marktprijs per aandeel.
Hoe hoger het rendement, hoe wenselijker het aandeel. Het betekent dat u een hoger inkomen genereert voor een kleiner geïnvesteerd bedrag.
En nogmaals, of een vrije kasstroomrendement hoog of laag is, hangt af van hoe goed het bedrijf zich verhoudt tot concurrenten in deze categorie.
Een loyale klantenbasis
Een loyaal klantenbestand betekent dat een bedrijf niet zo hard hoeft te werken om nieuwe klanten te krijgen, en het bestaande klantenbestand is voldoende tevreden met de producten van het bedrijf om terugkerende klanten te zijn.
Het is veel gemakkelijker en goedkoper om aan bestaande klanten te verkopen dan om nieuwe te kopen.
Redenswaardige groeimogelijkheden
Het bedrijf waarin u overweegt te investeren, moet redelijke mogelijkheden hebben voor toekomstige groei. Kijkend naar het bedrijf zelf, wat is het trackrecord van groei in de afgelopen vijf jaar geweest?
Als het bedrijf gestaag groeit, is de kans groot dat het dat ook in de toekomst zal blijven doen. Maar dit moet ook worden vergeleken met nieuwe productlijnen in behandeling, evenals met de groei van bestaande productlijnen.
Besteed daarnaast speciale aandacht aan de sector waarin het bedrijf actief is. Op een gegeven moment breiden industrieën zich uit, terwijl andere krimpen. Natuurlijk bieden bedrijven die actief zijn in groeiende industrieën een groter groeipotentieel.
Een solide managementteam
Hoe weet je of het bedrijf een sterk managementteam heeft? Als het managementteam al enkele jaren actief is en het bedrijf een succesvolle staat van dienst heeft, kan dit een bewijs op zich zijn. Maar als er nieuw management bij betrokken is, moet u de verhalen en records van de mensen die het overnemen zorgvuldig onderzoeken.
Je wilt weten dat ze verantwoordelijk waren voor succes in eerdere functies. Je moet ook weten of ze uit de eerste hand ervaring hebben met het runnen van dat soort bedrijven.
Alleen omdat een leidinggevende een succesvolle staat van dienst heeft bij een farmaceutisch bedrijf, betekent niet dat ze ook succesvol zullen zijn in het runnen van een auto-onderdelenleveringsbedrijf.
Pricing power
Hoe krap is de prijssituatie in de sector van het bedrijf? Als er veel concurrenten zijn, heeft het bedrijf hier misschien weinig flexibiliteit.
Maar als het bedrijf een uniek product heeft, dat goed is ontvangen door de algemene markt, zal het waarschijnlijk meer prijszettingskracht hebben dan zijn concurrenten.
Dit zal het vooruitzicht op hogere toekomstige inkomsten vergroten. Een gebrek aan prijszettingskracht zal een bedrijf grotendeels dwingen om de winst te verhogen door kosten te besparen (en alleen dan kun je met die strategie gaan).
Een solide balans
Veel beleggers hebben de neiging om zich overmatig te concentreren op de winst- en verliesrekening van een bedrijf: de winst drijft immers de aandelenkoersen. Maar de balans kan een teken zijn van dingen die komen gaan. Zelfs als het bedrijf een sterke groei heeft, kan een zwakke balans een indicatie zijn dat het bedrijf zijn inkomsten niet voldoende investeert.
Integendeel, een solide balans kan een bedrijf de middelen geven die zijn concurrenten missen. Het kan zwakke economische periodes en zelfs een fout hier en daar overwinnen, zonder het bedrijf of de aandelenkoers te vernietigen.
<span class=” ez-toc-section ” id=”low-capital-expenditure-requirements”>Reduceerde kapitaaluitgavenvereisten
Lage kapitaaluitgaven betekenen dat een bedrijf niet zwaar hoeft te investeren in installaties, apparatuur of andere belangrijke activa.
Hoewel het bedrijf een uitstekende geschiedenis van recente inkomsten heeft, kan het in de problemen komen als het een aanzienlijk deel van de inkomsten naar kapitaalgoederen moet omleiden. Dit kan het gevolg zijn van een verslechtering van de fysieke middelenbasis die snel moet worden vervangen om het bedrijf concurrerend te houden.
Sommige industrieën zijn van nature kapitaalintensiever dan andere. Een voorbeeld zijn nutsbedrijven, die volledig afhankelijk zijn van grote investeringen in installaties en apparatuur om hun producten en diensten te leveren. Zware kapitaaluitgaven kunnen een X-factor zijn vanuit het perspectief van een belegger.
High-yield herinvestment opportunities
Veel hiervan zal worden bepaald door de industrie waarin een bedrijf betrokken is. In een snelgroeiende industrie zijn er overal hoogrenderende investeringsmogelijkheden.
Hoewel bedrijven een hongerige markt voeden, doen ze dit vaak winstgevend tegen zeer lage kosten. Dit is een kritieke factor omdat het een indicatie is van het vermogen van een bedrijf om te groeien zonder grote sommen kapitaal te investeren.
In volwassen of dalende sectoren daarentegen zijn hoogrenderende beleggingen vrijwel onbestaande. Het laaglopende fruit is al geoogst en de toename van de kasstromen vereist vaak aanzienlijke investeringen.
Een gunstige positie op commodity inputs
Sommige bedrijven zijn in staat om grondstoffeninputs te verwerven tegen relatief lage kosten. Ze doen dit omdat ze controle hebben (direct of indirect) over leveranciers, of omdat er een overvloed aan leveranciers is die allemaal concurreren om hun producten aan een relatief klein aantal bedrijven te verkopen.
Als een bedrijf een gunstige positie heeft op grondstoffeninputs, heeft het een grotere prijsflexibiliteit. De prijs zal voornamelijk worden bepaald door het bedrijf en zijn concurrenten, in plaats van de kosten van grondstoffen van leveranciers.
Nogmaals,
het is onwaarschijnlijk dat u in al deze kenmerken van goede zaken in een enkel bedrijf zult vinden, maar u moet weten dat het er zoveel mogelijk heeft.
Welke eigenschappen zijn volgens jou het belangrijkst bij het investeren in een bedrijf?