ADRs en GDR’s zijn ontworpen om het gemakkelijker te maken om in buitenlandse aandelen te beleggen
De VS zijn momenteel goed voor ongeveer 40% van de totale waarde van de wereldwijde aandelenmarkt, maar zullen de komende jaren waarschijnlijk afnemen naarmate meer beleggers naar opkomende markten zoals China en India kijken. 1 Nowadays moeten beleggingen in buitenlandse aandelen deel uitmaken van elke portefeuille. Het diversifieert uw posities en biedt mogelijkheden om te profiteren van trends en ontwikkelingen buiten uw eigen land. Daarom is het handelen in certificaten (DR) zoals ADR’s en GDR’s de afgelopen jaren populair geworden. Ze zijn ontworpen om het voor beleggers gemakkelijker te maken om buitenlandse aandelen te kopen. Hieronder vindt u een overzicht van de gemakkelijkste manieren om in buitenlandse aandelen te beleggen, of u nu in de Verenigde Staten of een ander land woont.Deposit bonnen (DR)
Een depositobewijs is een verhandelbaar financieel instrument dat door een bank wordt uitgegeven om de op de beurs verhandelde effecten van een buitenlandse onderneming te vertegenwoordigen. Het depositobewijs wordt verhandeld op een lokale effectenbeurs, zoals de New York Stock Exchange (NYSE) in de Verenigde Staten, maar vertegenwoordigt een belang in een bedrijf dat buiten de Verenigde Staten is gevestigd. Een certificaat waarover in Duitsland is onderhandeld, zou een Niet-Duits bedrijf. A DR kan al dan niet worden gesponsord. De gesponsorde variëteit wordt vrijgegeven met medewerking van de onderliggende buitenlandse onderneming. De overeenkomst geeft buitenlandse eigenaren van gesponsorde CERTIFICATEN over het algemeen dezelfde rechten, zoals stemrechten , als aandeelhouders in het thuisland. Een niet-gesponsorde DR mag niet minder rechten hebben. 2 Wanneer een in het buitenland genoteerd bedrijf een depositobewijs in het buitenland wil creëren, huurt het meestal een financieel adviseur in om het te helpen bij het navigeren door lokale regelgeving en een nationale bank om op te treden als bewaarder en tussenpersoon in het land van bestemming.US Certificaten (ADR’s)
Een American Depositary Receipt (ADR) is een verhandelbaar certificaat uitgegeven door een Amerikaanse bank dat een aantal aandelen van een buitenlands effect vertegenwoordigt die op een Amerikaanse effectenbeurs worden verhandeld. ADR’s zijn uitgedrukt in Amerikaanse dollars, waarbij het onderliggende effect wordt aangehouden door een Amerikaanse financiële instelling in het buitenland. 2 ADR’s helpen de administratieve en invoerrechten te verlagen die anders op elke transactie zouden worden geheven. 3 Het is belangrijk op te merken dat elke ADR die u kiest, moet worden gesponsord door het onderliggende bedrijf. Anders zal het aandeel waarschijnlijk over de toonbank (OTC) worden verhandeld, wat als riskanter wordt beschouwd omdat er minder wettelijke vereisten zijn. 2 Hier is hoe het verschil te zien: In de meeste gevallen zal een buitenlands bedrijf dat OTC verhandelt een vijfletterig tickersymbool hebben. Airbus SE opereert bijvoorbeeld onder de Amerikaanse ticker “EADSF”. 4 Een ADR kan opereren onder het gemeenschappelijke drieletterige symbool op de NYSE. ABB Ltd. , gevestigd in Zwitserland, handelt onder het symbool ” ABB ” op de NYSE. 5De 4 niveaus van ADR
De onderstaande grafiek verduidelijkt het verschil tussen gesponsorde en niet-gesponsorde ADR’s, evenals de verschillende niveaus van gesponsorde ADR’s en rapportagevereisten van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC). 6 Je kunt zien dat het niet-gesponsorde ras over de toonbank handelt, waardoor de belegger meer werk overhoudt om te bepalen of de stemrechten hetzelfde zijn. Deze aandelen kunnen ook minder liquiditeit hebben. Om het handelsniveau van een bedrijf te bepalen, kan een belegger controleren welke formulieren bij de SEC zijn ingediend op zijn site, sec.gov . Als alternatief kan de website van een bewaarder of ADR.com bank worden gebruikt om de indieningsstatus van een bedrijf te controleren . 7Programma Type | Description | SEC-indiening vereist | Kapitaalverhoging |
Niet gesponsorde | ADR’s die op de Amerikaanse OTC-markt worden verhandeld met behulp van bestaande aandelen; geen contractuele relatie met het bedrijf | Gesponsorde niveau ADR’s verhandeld op de Amerikaanse OTC-markt met behulp van bestaande aandelen; het bedrijf vormt een contractuele relatie met een enkele bewaarbank Formulier F-6 (ingediend door bewaarbank en bedrijf), 12g3-2 (b) Geen | |
| vrijstelling | | ||
Niveau II | gesponsorde ADR genoteerd aan een erkende Amerikaanse effectenbeurs (NYSE of NASDAQ) met behulp van bestaande aandelen Formulier F-6, Formulier 20-F Geen Niveau III gesponsorde ADR aanvankelijk geplaatst bij Amerikaanse beleggers en genoteerd aan een erkende Amerikaanse effectenbeurs (NYSE of NASDAQ) Formulier F-6, Formulier 20-F, Formulier F-1 | ||
ja |
Global Depositary Receipts (GDR’s)
Een global deposit receipt (GDR) is een tweede categorie van DR. Vertegenwoordigt een bankcertificaat dat in meer dan één land is uitgegeven voor aandelen van een buitenlands bedrijf. In dit geval zijn de aandelen in handen van een buitenlands filiaal van een internationale bank. De aandelen worden verhandeld als binnenlandse aandelen, maar worden wereldwijd te koop aangeboden via haar bankfilialen. De term DDR wordt wereldwijd gebruikt en duidt elk buitenlands bedrijf aan dat handelt op een beurs buiten zijn thuisland. GDR-transacties op de internationale markt hebben doorgaans lagere bijbehorende kosten dan andere mechanismen die kunnen worden gebruikt voor buitenlandse effectenhandel. 10Andere soorten DR
Er zijn andere soorten GDR’s die nauwer gedefinieerd zijn. Een Chinees depositobewijs (CDR) wordt bijvoorbeeld verhandeld op Chinese beurzen. Meer in het algemeen wordt een internationaal certificaat (IDR) uitgegeven door een bewaarbank en vertegenwoordigt het eigendom van de titel van een buitenlandse onderneming die door de bank in trust wordt gehouden. Een IDR wordt in de Verenigde Staten ADR genoemd.Hoe te investeren in DR
A DR is ontworpen om het voor een buitenlandse investeerder gemakkelijk te maken om in een ander land te investeren. Sponsored ADR kan een investeerder dezelfde economische en stemgerechtigde belangen verlenen als een binnenlandse investeerder. Hieronder vindt u enkele manieren om DR te kopen.- Powershares : Deze op de beurs verhandelde fondsen bieden meerdere mandjes met beursgenoteerde certificaten (BLDRS). Een voorbeeld is BLDRS Asia 50 ADR Index Fund ( ADRA ), een kapitalisatiegewogen ETF die is ontworpen om de prestaties van 50 CERTIFICATEN op basis van de Aziatische markt te volgen. Het biedt een brede diversificatie naar een deel van de wereld dat naar verwachting aanzienlijk zal groeien. Het BLDRS Developed Markets ADR Index Fund (ADRD ) en het BLDRS Emerging Markets 50 ADR Index Fund (ADRE ) zijn vergelijkbaar. 11 U kunt rechtstreeks beleggen in buitenlandse bedrijven die handelen op Amerikaanse beurzen, zoals Sony Corporation (SNE) en Toyota Motor Corporation ( TM).
- Hoewel over-the-counter (OTC) aandelen zoals Samsung (SSNLF) de mogelijkheid bieden om over de grenzen heen te beleggen, zijn ze niet zo beschikbaar met hun winstrapporten als ADR’s.