De Nasdaq is efficiënter dan andere grote beurzen omdat het bliksemsnelle computerverbindingen gebruikt, die meestal open cry floor-modellen zijn . Maar het proces dat wordt gebruikt om Nasdaq-transacties uit te voeren is verre van perfect. De Nasdaq staat ook bekend om het aanbieden van market makers, die hun brood verdienen met het verhandelen van Nasdaq-aandelen , manieren om makelaars en beleggers te laten geloven dat ze de beste prijs krijgen terwijl ze dat niet zijn.
Hier zijn de trucs en gimmicks die door sommige market makers worden gebruikt.
Trick # 1: Geef valse grootte
Wanneer een transactie wordt teruggeroepen naar de basis van de New York Stock Exchange (NYSE), wordt deze onmiddellijk doorverwezen naar een aandelenspecialist, die mogelijk beperkte interesse heeft in de individuele handel.
De specialist wordt overspoeld met handelaren en wil gewoon zo snel mogelijk een koper of verkoper vinden voor die handel. In wezen is de specialist een tussenpersoon die soms posities in aandelen inneemt, maar er echt is om als liquiditeitsverschaffer te functioneren.
KEY POINTS
- Market makers kunnen uw aandelen kopen voor hun eigen accounts en ze vervolgens uren later omdraaien om persoonlijke winst te maken.
- Ze kunnen de snelle schommelingen in de prijzen van een effect gebruiken om winst te boeken in het tijdsinterval tussen de order en de uitvoering.
Het gebruik van een marktorder - in plaats van een limietorder maakt uw transacties kwetsbaar voor uitbuiting door market makers.
In tegenstelling nemen Nasdaq-marktmakers regelmatig posities in aandelen in, long en short, en draaien ze later op de dag om met winst of verlies.
Ze bieden ook liquiditeit, maar zijn meer gericht op het kapitaliseren van uw aandelenlot door het te kopen voor hun eigen handelsaccounts en het vervolgens naar een andere koper te gooien.
In ieder geval plaatsen market makers soms valse premies om u te misleiden om een aandeel te kopen of verkopen.
Marktmakers kunnen bijvoorbeeld een aanbieding en aanbieding als volgt publiceren:
$10 – $10.25 (7510 keer)$ 1 0-$ 1 0 . 2 5 ( 7 5 ×1 0 )
Dat betekent dat ze 7.500 (vermenigvuldig 75×100) aandelen van uw aandelen kopen tegen $ 10 per aandeel en 1.000 aandelen verkopen tegen $ 10,25.
Ze zijn volgens de Nasdaq-regels verplicht om die dimensies te respecteren. De market maker kan echter een positie in het aandeel aanhouden. Het plaatsen van een bod op 7.500 aandelen is een poging om makelaars en beleggers te laten denken dat er veel vraag is naar het aandeel en dat het hoger gaat.
De Nasdaq staat bekend om het aanbieden van marktmakers manieren om makelaars en beleggers te laten geloven dat ze de beste prijs krijgen terwijl ze dat niet zijn.
Dit type activiteit wordt afgekeurd door de National Association of Securities Dealers (NASD), maar is in de praktijk nog steeds vrij gebruikelijk.
Als iemand 7.500 aandelen probeert te verkopen aan de market maker, moet de aankoop worden geaccepteerd omdat het bod is gepubliceerd.
Hoe het werkt
Zo wat gebeurt er? De meeste makelaars betalen $ 10,25 voor aandelen om de handel te voltooien. Maar in werkelijkheid was het doel van een groot bod om de 1.000 aandelen van de market maker te verkopen voor $ 10,25. De truc werkte!
Toevallig kan dezelfde truc omgekeerd worden gebruikt aan de verkoopkant van de vergelijking.
De market maker kan een groot aanbod van bijvoorbeeld 10.000 aandelen laten zien. Makelaars zien dit en denken dat de market maker een groot blok aandelen probeert te dumpen. Ze verkopen hun aandelen snel tegen de biedprijs (die, Met behulp van het bovenstaande voorbeeld is het $ 10).
In dit geval werkt de truc weer omdat de market maker de broker misleidt om de aandelen te verkopen tegen $ 10, precies de prijs die de market maker wilde.
Hoe deze truc te vermijden: Bekijk een beurs voordat u deze koopt of verkoopt. Leer de spelers in het voetbal. Door de actie op een scherm van niveau 2 of 3 te bekijken, kunt u weten wie aandelen verzamelt of downloadt. Dit geeft u een beter idee als de door de market maker gepubliceerde afmetingen echt zijn.
Trick # 2: Ticket wijzigen
Om een order te plaatsen, vult een makelaar meestal een orderticket in en overhandigt het aan een werknemer. De griffier voert de order in theorie uit of levert deze aan een handelaar. Daarbij neemt de griffier het ticket en de tijdstempel van de makelaar en probeert hij de transactie uit te voeren.
De markt beweegt terwijl dit proces aan de gang is. Een aandeel kan van $ 10 naar $ 10,12 naar $ 10,25 gaan in de tijd die een makelaar nodig heeft om het ticket aan de griffier te leveren.
Hoe het werkt
Sommige werknemers nemen het ticket, merken op dat de aandelen hoger bewegen en kopen het voor $ 10,12 voor hun persoonlijke account, verkopen het vervolgens door en verkopen het voor $ 10,25 aan de makelaar die de order heeft gemaakt.
Wat gebeurt er als de aandelen dalen tot $ 9,75 onmiddellijk nadat de werknemer heeft gekocht? Het is illegaal, maar de bediende kan het fysieke ticket nemen, het rekeningnummer onderaan wijzigen en de oorspronkelijke makelaar vertellen dat de aandelen zijn gekocht voor $ 10,12.
Toevallig zullen marktmakers dezelfde truc uithalen, aandelen kopen en verkopen voor hun accounts en uw handel gebruiken als hedging.
Hoe deze truc te vermijden: Makelaars moeten hun orderinvoeragenten de order zien plaatsen en wachten in de buurt van het ordervenster om te zien of ze “een vulling hebben gekregen.” Als de transactie elektronisch wordt uitgevoerd, match dan onmiddellijk een vertrouwde orderhouder of market maker, of beide, om de uitvoeringsprijs te zien. Zie ook hoe de titel om ervoor te zorgen dat niemand geld verdient met uw handel.
Trick No. 3: Spring voor marktorders
Een makelaar die een marktorder voor een aandeel plaatst, geeft instructies om de aandelen te kopen tegen
de huidige prijs. Dit kan een winstgevende order zijn voor een gewetenloze market maker.
Gebruik hetzelfde voorbeeld als voorheen, stel dat het gepubliceerde citaat er als volgt uitziet:
$10 – $10.25 (7510 keer)$ 1 0-$ 1 0 . 2 5 ( 7 5 ×1 0 )
De market maker die geraakt wordt door de orders kan 1.000 aandelen verkopen tegen $10,25, dan 500 tegen $10,30, enzovoort. Maar als uw marktorder in een mandje met orders terechtkomt om te vervullen, geeft u de market maker carte blanche.
Met andere woorden, je bent bereid om elke prijs te betalen om deel te nemen aan de actie.
En dat zal je doen.
In de meeste gevallen zorgt een market maker ervoor dat je tegen een hoge prijs wordt gevuld en je weet niet eens dat het is gebeurd.
Hoe het werkt
Here’s how it works: you’ve seen the stock move higher and thought you were last in line. In feite zag de market maker je order in een lange rij orders en verhoogde simpelweg de biedprijs om te profiteren van je carte blanche.
De datum- en tijdstempels op fysieke tickets werken voor u. Deze elektronische telling van biedingen en aanbiedingen helpt dergelijke gebeurtenissen te beperken. En deze acties worden intern gecontroleerd en kunnen willekeurig worden geverifieerd door toezichthouders. Ondanks deze voorzorgsmaatregelen is het moeilijk om deze truc te voorkomen of te bewijzen in een voorraad die grote volumes registreert.
Hoe deze truc te vermijden: plaats geen marktorders. Gebruik limietorders. In het bovenstaande voorbeeld zou uw order als volgt moeten klinken: “Koop 1.000 aandelen XYZ-aandelen tegen $ 10,25 of beter voor de dag.” Dit betekent dat het maximale bedrag dat u betaalt $ 10,25 is en de order alleen geldig is voor deze handelsdag. Het geeft de market maker minder mogelijkheden om u en uw klant te manipuleren. Het betekent natuurlijk ook dat u de bestelling kunt verliezen als de prijs uw limiet overschrijdt.
Na alles proberen market makers geld te verdienen. Het is hun taak. Het is jouw taak om je bestelling onmiddellijk na het maken van de uitwisseling in de gaten te houden. Op de lange termijn zullen zowel jij als je klanten blij zijn dat ze dat hebben gedaan.
