Hoe een aandeel te verkorten

Het is gemakkelijk te begrijpen dat u verdient na het kopen van een aandeel wanneer de aandelenkoers stijgt. Handelaren die willen profiteren van een dalende markt kunnen een strategie gebruiken die shorting stocks wordt genoemd. Lees verder om erachter te komen hoe u een actie kortsluit.

Contents

• Wat betekent het om een aandeel in te korten?
• Hoe ontdek je een titel?
• Een voorbeeld van short sellen
• Wat u moet weten voordat u short selling doet
• Verkoopopties gebruiken om een aandeel short te verkopen
• Risico’s van kortsluiting van een actie
• Is short selling geschikt voor u?

Wat betekent het om short te gaan?

Handelaren die short sellers worden genoemd, gebruiken een short selling-strategie om te speculeren op een toekomstige marktdaling van de prijs van een bepaald aandeel. 

1. Short selling van een effect houdt in dat u eerst het effect leent dat u wilt verkopen tegen een door de markt bepaalde rentevoet en vervolgens de geleende aandelen verkoopt om te profiteren van een toekomstige marktdaling. 
2. U verdient door de geleende aandelen tegen een hogere prijs te verkopen en ze vervolgens tegen een lagere prijs terug te kopen als de aandelenkoers daalt.

   Winst is het verschil tussen de prijs waartegen de handelaar het effect heeft verkocht en de prijs die het terugkoopt na aftrek van lening- en transactiekosten.  

U kunt ook geld verliezen als de markt stijgt in plaats van daalt zoals u verwachtte toen u de positie startte. Dit kan bijzonder problematisch zijn en iets veroorzaken dat een “short squeeze” wordt genoemd als een grote shortpositie zich ophoopt in een effect en vervolgens een aanzienlijke interesse in kopen ontstaat. 

Effectenmakelaars hebben over het algemeen een aandelenleningsovereenkomst met andere klanten en makelaars waarbij de makelaar een bepaald bedrag betaalt om de vereiste aandelen te lenen, indien beschikbaar.

Deze overeenkomst stelt de makelaar in staat om aandelen van klanten te gebruiken die op margerekeningen worden gehouden of aandelen van andere makelaars te lenen om short selling door andere klanten te vergemakkelijken.

Meestal is de vergoeding voor een aandelenlening op een op de beurs verhandeld effect 0,30% per jaar. Als het effect moeilijk te lenen is, kan de vergoeding voor het uitlenen van effecten aanzienlijk stijgen. Zo ligt de huidige vergoeding voor een lening in aandelen van GameStop Corp.

(NYSE: GME) eind januari 2021 tussen de 31% en 38% vanwege de ongebruikelijke omstandigheden waarin het aandeel zich bevindt na een enorme korte compressie onder leiding van een kleine belegger. 

In 2010 implementeerde de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) zijn alternatieve opwaartse regel, bekend als Rule 201, die beleggers in een effect toestaat hun longposities te verlaten voordat short selling legaal kan plaatsvinden. De regel wordt actief als de koers van een aandeel op één dag met meer dan 10% daalt. Short selling is daarom alleen toegestaan “als de prijs van het effect hoger is dan het beste huidige nationale aanbod”. Het doel van deze regel is om het vertrouwen van beleggers te behouden en de marktstabiliteit te bevorderen tijdens perioden van hoge volatiliteit en extreme verkoopdruk van een effect.

Hoe zet ik een aandeel uit de kast?

Hoewel het misschien ingewikkeld lijkt vanwege het uiterlijk van de lening, is het proces van het kortsluiten van een actie eigenlijk vrij eenvoudig in de praktijk te brengen. Het shorten van een aandeel kan in vier eenvoudige stappen worden uitgelegd:

1. De short seller vraagt zijn makelaar om de aandelen die hij van plan is te verkopen te lenen van een houder die bereid is zijn aandelen uit te lenen. Ze zullen een bepaalde rentevoet aan de aandeelhouder moeten betalen die bekend staat als de leenrente van de makelaar. 
2. Ze verkopen vervolgens de aandelen die ze hebben geleend tegen de huidige marktprijs of plaatsen een limietorder om ze tegen een specifieke prijs te verkopen en wachten tot die order is uitgevoerd. 
3. Zodra de short seller met succes een shortpositie in het aandeel heeft opgebouwd, kunnen ze die positie sluiten door het aandeel in de markt terug te kopen, idealiter tegen een lagere prijs. Dit staat bekend als “kopen om te dekken”. 
4. Het geleende effect wordt vervolgens met rente teruggegeven aan de eigenaar via de makelaar van de short seller, samen met eventuele dividenden die zijn verdiend terwijl de aandelen zijn geleend.

Het proces dat betrokken is bij voorraadreductie. Bron: TheStreet.com .

Een voorbeeld van shorten

Het volgende voorbeeld illustreert het concept van short selling van aandelen met behulp van een specifiek bedrijf dat in januari 2021 aanzienlijk was gedaald. 

Het bedrijf

AcelRx Pharmaceuticals Inc. (NASDAQ: ACRX) is een gespecialiseerd farmaceutisch bedrijf dat zijn aandelen eind januari 2021 met meer dan 16% zag dalen. De daling werd grotendeels toegeschreven aan de aankondiging van het bedrijf van een secundaire aandelenaanbieding van 14,5 miljoen nieuwe aandelen die een extra $ 27,5 miljoen voor het bedrijf zouden genereren. 

Start van het short selling proces

Een short seller zou kunnen verwachten dat de aandelenkoers van AcelRx zal dalen na de aankondiging van het aandelenaanbod. Om te profiteren van deze vroege daling, zal de short seller contact opnemen met zijn makelaar om de aandelen te lenen die ze nodig hebben. Ze zouden bijvoorbeeld een lening van 1.000 aandelen AcelRx kunnen aanvragen. De short seller dient vervolgens een order in om de geleende aandelen te verkopen. 

De short seller had de geleende AcelRX-aandelen op 21 januari voor $ 2,80 kunnen verkopen en de volgende dag de shortshares kunnen terugkopen voor $ 2 per aandeel. Als ze dat wel deden, zouden ze een winst hebben gemaakt van $ 0,80 per aandeel of $ 800 op een positie van 1.000 aandelen.  

Het resultaat van de voorraadreductie

Na de aankondiging van het secundaire aanbod daalde het aandeel AcelRX aanzienlijk. Dit gaf de short seller de mogelijkheid om de volgende dag zijn winst te verzilveren. Als de short seller zijn shortpositie niet snel heeft afgedekt, kan de daaropvolgende opleving van het aandeel de short seller geld hebben gekost in plaats van hen in staat te stellen winst te maken. 

Houd er rekening mee dat de short seller verplicht is om dividenden te betalen die zijn ontvangen van de geleende zekerheid aan de geldschieter van de short stock. De formule die wordt gebruikt om het rendement van een verkort effect te berekenen, is als volgt:

Rendement = (Opbrengsten uit short selling – dividenden betaald aan de aandelenverstrekker – aankoopprijs van aandelen) / Initiële margevereiste

In de bovenstaande vergelijking is de initiële margevereiste het deel van de totale marktwaarde van de effecten dat de short seller in contanten moet zetten om zijn shortpositie te behouden.

Een margerekeninghouder kan tot 50% van het kapitaal van zijn handelsrekening lenen voor de aankoop van nieuwe effecten of voor short selling op normaal verhandelde aandelen. Een margerekening stelt ook een onderhoudsmarge vast die doorgaans 30% van de waarde van het eigen vermogen bedraagt. Als het eigen vermogen van de rekening onder dit niveau van onderhoudsmarge daalt, zal de makelaar een margestorting uitvoeren om de klant te vragen stappen te ondernemen om het eigen vermogen binnen een bepaald tijdsbestek terug te brengen naar 50%. Als dit niet tijdig gebeurt, kunnen de posities van de klant door de makelaar worden geliquideerd. 

Margehandelsaccounts hebben hun eigen regels en minimale stortingen, afhankelijk van de makelaar en beveiliging die u van plan bent short te verkopen. Vergeet niet om contact op te nemen met uw makelaar voor informatie over hoeveel van een bepaald effect u kunt shorten in uw margerekening en wat het margeniveau van uw account handhaaft. 

Wat te weten voordat u short selling

Als u overweegt een aandeel short te verkopen, zorg er dan voor dat u op de hoogte bent van de vereisten van uw makelaar voordat u een aandelen short leent. U moet zich ook bewust zijn van eventuele speciale omstandigheden die ertoe kunnen leiden dat het aandeel stijgt voordat u uw shortpositie afdekt. De volgende lijst bevat een paar dingen die u in gedachten moet houden voordat u een aandeel short verkoopt. 

• Het effect dat wordt gebruikt voor shorten moet liquide zijn, omdat illiquide aandelen meestal moeilijker zijn voor makelaars om te lenen. 
• Een handelaar die van plan is een aandeel te shorten, moet een margerekening aanhouden die wordt gefinancierd met zijn makelaar, omdat marge nodig is om een aandeel te shorten.
• Short selling gebeurt door aandelen te lenen, dan zal de makelaar rente over die lening in rekening brengen die aan de aandeelhouder moet worden betaald. De winst van een short seller wordt in deze mate verminderd.
• Short selling kan op sommige aandelen beperkt zijn vanwege de schaarse beschikbaarheid van beschikbare aandelen.
• De kosten van effectenleningen kunnen onder bepaalde marktomstandigheden aanzienlijk stijgen. 
• Short selling van aandelen is niet toegestaan op uw IRA-account of een andere rekening met uitgestelde belastingen.

Aantrekkelijke aandelen short opties

gebruiken

Shorten kan leiden tot duizelingwekkende verliezen als shortaandelen hoger blijven bewegen. Een veiliger alternatief voor het short verkopen van een aandeel is het kopen van een putoptie die u het recht geeft, maar niet de verplichting, om het onderliggende effect tegen de uitoefenprijs te verkopen voordat de optie verloopt.

Als u bijvoorbeeld een put strike-optie van $ 50 op ABC-aandelen koopt
voor $ 1,50 wanneer deze “bij het geld” is, zodat de prijs van het onderliggende aandeel gelijk is aan de uitoefenprijs van de putoptie, dan hebt u het recht om 100 aandelen ABC-aandelen te verkopen tegen $ 50 totdat de optie verloopt. U kunt winst maken op die optie als de prijs van het aandeel op expiratie onder $ 48,50 daalt, omdat u $ 1,50 hebt betaald om de putoptie te kopen.  

Wanneer u de putoptie uitoefent, verkoopt u het aandeel tegen de uitoefenprijs. U kunt dan het verschil in eigen zak steken tussen de uitoefenprijs minus $ 1,50 die u hebt betaald en de verkoopprijs van het aandeel.

Als alternatief kunt u het putoptiecontract verkopen voordat het afloopt. Als de markt sindsdien is gedaald, maakt u mogelijk winst op uw initiële investering. Dit kan soms leiden tot betere rendementen dan u zou kunnen verdienen door het aandeel te verkorten, vooral als er relatief weinig tijd is verstreken en de volatiliteit van het aandeel is toegenomen.

Risico van kortsluiting van een aandeel

Voordat u begint met het verkorten van aandelen, is het belangrijk om alle risico’s van dit type handel te begrijpen.

Pas op voor korte compressie

Een van de belangrijkste risico’s verbonden aan short selling aandelen staat bekend als een “short squeeze”. Dit kan gebeuren wanneer onverwacht positief nieuws over het bedrijf of de markt een merkbare opwaartse beweging veroorzaakt in een aandeel dat binnenkort veel belangstelling heeft getrokken. Dit kan vervolgens short-selling verkopers sturen die zich haasten om hun posities te dekken om hun verliezen te minimaliseren.

Een perfect voorbeeld van een short squeeze is momenteel te zien in de aandelen van GameStop. Sommige analisten schatten dat het aandeel een kortetermijnbelang heeft dat gelijk is aan bijna 140% van de totale free float van de aandelen van het bedrijf. Wanneer short sellers de hoogste aandelen achtervolgen om hun shortposities af te dekken, komt de vraag ten goede aan technische handelaren, wat een verdere sterke stijging van de prijs van een aandeel kan veroorzaken. 

Een ander risico dat een short squeeze kan voeden, komt van iets dat buy-in wordt genoemd. Dit gebeurt wanneer een makelaar gedwongen wordt om een shortpositie in een zeer illiquide beveiliging te sluiten, omdat de geldschieter zijn zekerheid terugvraagt, misschien omdat hij zijn longpositie wil sluiten.

Buy-ins en short sellers die zich haasten om hun posities af te dekken, hebben tot nu toe de aandelenkoers van GameStop naar duizelingwekkende niveaus geduwd die veel verder gaan dan de fundamentele waardering als bedrijf. De enorme short squeeze heeft ook professionele hedgefondsen failliet gemaakt die al jaren uit de kast zijn. 

Ondanks dergelijke valkuilen is shorten als handelsstrategie hier om te blijven, vooral omdat het handelaren de mogelijkheid biedt om geld te verdienen, zelfs in een neerwaartse aandelenmarkt.

Is short selling geschikt voor u?

Hoewel short selling-aandelen de bijbehorende risico’s met zich meebrengen, kan de handelsstrategie hoge rendementen laten zien als deze correct en op het juiste moment worden uitgevoerd. Zorg ervoor dat u elk aandeel zorgvuldig onderzoekt voordat u een shortpositie start. Als u klaar bent om te beginnen met het verkopen van short aandelen, bekijk dan Benzinga’s lijst met de beste online effectenmakelaars voor de short.