Wat was de staatsschuldencrisis in Europa?
De Europese staatsschuldencrisis was een periode waarin verschillende Europese landen te maken kregen met de ineenstorting van financiële instellingen, hoge staatsschulden en snel stijgende obligatierendementsverschillen in staatsobligaties.
KEY POINTS
- De Europese staatsschuldencrisis begon in 2008 met de ineenstorting van het IJslandse banksysteem.
Enkele van de - bijdragende oorzaken waren de financiële crisis van 2007-2008 en de Grote Recessie van 2008 tot en met 2012.
- De crisis piekte tussen 2010 en 2012.
Geschiedenis van de crisis
De schuldencrisis begon in 2008 met de ineenstorting van het IJslandse banksysteem en verspreidde zich vervolgens voornamelijk naar Portugal, Italië, Ierland, Griekenland en Spanje in 2009, wat leidde tot de onthulling van een offensieve naam ( PIIGS ). Het heeft geleid tot een verlies van vertrouwen in Europese bedrijven en economieën.
Uiteindelijk werd de crisis beheerst door financiële garanties van Europese landen, die de ineenstorting van de euro en financiële besmetting vreesden, en van het Internationaal Monetair Fonds (IMF). Ratingbureaus hebben de schulden van verschillende landen van de eurozone afgewaardeerd.
Griekenlandschuld werd op een gegeven moment naar de junkstatus verplaatst. Landen die reddingsfondsen ontvingen, moesten voldoen aan bezuinigingsmaatregelen die bedoeld waren om de groei van de overheidsschuld te vertragen als onderdeel van de leningsovereenkomsten.
Zorgen die bijdragen aan de schuldencrisis
Sommige van de bijdragende oorzaken waren de financiële crisis van 2007-2008, de grote recessie van 2008-2012, de huizenmarktcrisis en huizenbubbels in verschillende landen. Het begrotingsbeleid van perifere staten met betrekking tot overheidsuitgaven en -inkomsten droeg ook bij.
Eind 2009 waren de perifere lidstaten van de eurozone, Griekenland, Spanje, Ierland, Portugal en Cyprus niet in staat om hun staatsschuld terug te betalen of te herfinancieren of hun belegerde banken te redden zonder de hulp van externe financiële instellingen. Deze omvatten de Europese Centrale Bank (ECB), het IMF en ten slotte, de Europese Faciliteit voor financiële stabiliteit (EFSF).
Ook in 2009 onthulde Griekenland dat zijn vorige regering het begrotingstekort ernstig had onderschat, wat wijst op een schending van het EU-beleid en de vrees voor een ineenstorting van de euro door politieke en financiële besmetting aanwakkert.
Eventiende landen van het eurogebied stemden in 2010 voor de oprichting van de EFSF, met name om de crisis aan te pakken en te ondersteunen.De Europese staatsschuldencrisis bereikte een hoogtepunt tussen 2010 en 2012.
Met groeiende angst voor buitensporige staatsschulden eisten kredietverstrekkers in 2010 hogere rentetarieven van de landen van de eurozone, waarbij hoge schulden en tekorten het voor deze landen moeilijker maakten om hun begrotingstekorten te financieren wanneer ze geconfronteerd werden met de algehele lage economische groei.Sommige getroffen landen hebben de belastingen verhoogd en de uitgaven verlaagd. de crisis te bestrijden, die heeft bijgedragen tot sociale onrust binnen hun grenzen en een vertrouwenscrisis in het leiderschap, met name in Griekenland. Veel van deze landen, waaronder Griekenland, Portugal en Ierland, hebben hun staatsschuld tijdens deze crisis door internationale ratingbureaus tot rommel zien afwaarderen; de angst van beleggers verergeren.
A rapport van 2012 aan het Amerikaanse Congres verklaarde: “De schuldencrisis in de eurozone begon eind 2009, toen een nieuwe Griekse regering onthulde dat vorige regeringen de begrotingscijfers van de overheid verkeerd hadden gerapporteerd. Hoger dan verwachte tekortniveaus tastten het vertrouwen van beleggers aan, waardoor de obligatiespreads tot onhoudbare niveaus stegen . De vrees dat de begrotingsposities en schuldniveaus van een aantal landen van het eurogebied onhoudbaar waren, verspreidde zich snel.”
Grieks voorbeeld van Europese crisis
In het begin van 2010 kwamen de ontwikkelingen tot uiting in een toename van de spreads op de rendementen op staatsobligaties tussen de betrokken perifere lidstaten in Griekenland, Ierland, Portugal, Spanje en met name Duitsland.
Griek rendement is verdeeld en Griekenland heeft in mei 2010 steun van de eurozone nodig. Griekenland ontving in de daaropvolgende jaren verschillende reddingsoperaties van de EU en het IMF in ruil voor het aannemen van verplichte BEZUINIGINGSMAATREGELEN VAN DE EU om de overheidsuitgaven te verminderen en een aanzienlijke belastingverhoging. De economische recessie van het land duurde voort. Deze maatregelen, samen met de economische situatie, veroorzaakten sociale onrust. Met verdeeld politiek en fiscaal leiderschap, Griekenland werd in juni 2015 geconfronteerd met een staatsbankroet .
Griekse burgers stemden de volgende maand tegen een reddingsplan en verdere bezuinigingsmaatregelen van de EU. Dit besluit verhoogde de mogelijkheid dat Griekenland de Europese Monetaire Unie (EMU) volledig zou kunnen verlaten.
Een land zou ongekend zijn geweest en als Griekenland was teruggekeerd naar het gebruik van de drachme, varieerden de veronderstelde effecten op zijn economie van totale economische ineenstorting tot een verrassend herstel.
Uiteindelijk bleef Griekenland deel uitmaken van de EMU en begon het in de daaropvolgende jaren langzaam tekenen van herstel te vertonen. De werkloosheid daalde van het hoogtepunt van meer dan 27% tot 16% in vijf jaar, terwijl het bbp op jaarbasis in dezelfde periode van negatieve cijfers naar een verwacht percentage van meer dan twee procent ging.
“Brexit” en Europese crisis
In juni 2016 stemde het VK in een referendum voor het verlaten van de Europese Unie. Deze stemming voedde eurosceptici over het hele continent en speculatie dat andere landen de EU zouden verlaten. Na een langdurig onderhandelingsproces vond de Brexit plaats om 23:00 Greenwich Time, 31 januari 2020, en veroorzaakte geen golf van sentiment in andere landen om de EMU te verlaten.
Als wordt algemeen aangenomen dat deze beweging groeide tijdens de schuldencrisis en campagnes beschreven de EU als een “zinkend schip”. Het referendum in het VK veroorzaakte schokgolven in de economie. Beleggers vluchtten naar veiligheid, waardoor verschillende overheidsrendementen naar een negatieve waarde werden geduwd, en het Britse pond bereikte het laagste ten opzichte van de dollar sinds 1985. De S &P 500 en Dow Jones tuimelden en herstelden zich vervolgens in de volgende weken totdat ze all-time highs bereikten omdat beleggers geen beleggingsopties meer hadden vanwege negatieve rendementen .
Italië en de Europese schuldencrisis
Een combinatie van marktvolatiliteit veroorzaakt door brexit, twijfelachtige prestaties van politici en een slecht beheerd financieel systeem verslechterden de situatie voor Italiaanse banken medio 2016. Maar liefst 17% van de Italiaanse leningen, ter waarde van ongeveer $ 400 miljard, waren rommel en de banken hadden een aanzienlijke reddingsoperatie nodig.
Een volledige ineenstorting van Italiaanse banken is waarschijnlijk een groter risico voor de Europese economie dan een Griekse, Spaanse of Portugese ineenstorting omdat de Italiaanse economie veel groter is. Italië heeft de EU herhaaldelijk om hulp gevraagd, maar onlangs heeft de EU “bail-in ” -regels ingevoerd die landen verbieden om financiële instellingen te redden met belastinggeld zonder dat investeerders de eerste nemen. Duitsland is duidelijk geweest dat de EU deze regels niet zal buigen voor Italië.
Toevoegende effecten
Ierland volgde Griekenland in november 2010 in zijn verzoek om een reddingsoperatie, gevolgd door Portugal in mei 2011. Italië en Spanje waren ook kwetsbaar. Spanje en Cyprus hebben in juni 2012 om officiële bijstand verzocht.
De situatie in Ierland, Portugal en Spanje was in 2014 verbeterd dankzij verschillende belastinghervormingen, binnenlandse bezuinigingsmaatregelen en andere unieke economische factoren. De weg naar volledig economisch herstel zou echter lang moeten zijn met een opkomende bankencrisis in Italië, instabiliteit die de brexit zou kunnen veroorzaken en de economische gevolgen van de COVID-19-uitbraak als mogelijke moeilijkheden om te overwinnen.
