In deel 2 zagen we wat de oorzaak is van kortlopende schuldcycli. De beschikbaarheid van goedkoop krediet veroorzaakte die cycli. Langlopende schuldcycli worden ook veroorzaakt door krediet (accumulatie van overtollige schulden in de economie). Maar hoe is dit mogelijk? Waarom stel ik deze vraag…
Want in kortlopende schuldcycli zagen we dat, wanneer krediet (schuldaccumulatie) te veel was, dit een hoge inflatie veroorzaakte. Dan verhoogt RBI de rente en daalt de kredietverlening (minder schuld in de economie) wat leidt tot een recessie.
Kortlopende schuldencyclus
Betekent dat niet dat de schuld van de economie tijdens die recessies ook is gedaald? Dus hoe kunnen we op de lange termijn zeggen dat er een opeenstapeling van overtollige schulden optreedt? Ja, de schuldniveaus dalen tijdens recessies.
Maar de opeenstapeling van schulden gebeurt nog steeds. Wat? Hiervoor zullen we verschillende “kortlopende schuldcycli” moeten zien die bovenop een “lange termijn schuldcyclus” worden geplaatst. Het ziet er als volgt uit:
Lange termijn schuldcyclus
Indice dei contenuti:
Naarmate de schuld op de lange termijn toeneemt…
Het eerste punt om op te merken in de bovenstaande infographic is de onderkant van elke kortlopende schuldcyclus. Wat is daar te zien? De bodem van elke cyclus is een niveau hoger dan de vorige cyclus.
Wat betekent het? Hij zegt dat het schuldniveau in de economie blijft stijgen, ongeacht economische recessies die zich elke 5-8 jaar voordoen (als gevolg van kortlopende schuldcycli).
Wat als de schuld stijgt. In een groeiende economie, naarmate het bbp groeit, moet er ook krediet beschikbaar zijn, toch? Kredietgroei verhoogt de liquiditeit van geld in de economie. Dus meer mensen kunnen krediet gebruiken om aan hun behoeften te voldoen. Het krediet (schuld) dat beschikbaar was in de Indiase economie in de jaren 60 was veel lager dan wat nu beschikbaar is (2019).
Dit betekent niet dat India in de jaren 60 economisch beter was dan nu (2019).
Het betekent dus dat het niveau van krediet (schuldniveau) alleen niet kan zeggen of de economie zijn toevlucht neemt tot buitensporige schulden. Er moet een andere verwijzing zijn. Wat is het? Lees verder…
De piek van de lange termijn schuldencyclus…
We missen hier een belangrijk punt. Kredietgroei alleen is niet slecht. Maar wanneer de kredietgroei niet wordt gecompenseerd door een vergelijkbare inkomensgroei, kan de economie deze onevenwichtigheid niet lang volhouden.
Wat gaat er gebeuren? Als het inkomen niet meegroeit met krediet (schuld), zal dit leiden tot wanbetalingen bij het terugbetalen van de lening. Het zal er ook voor zorgen dat de inflatie zijn maximale niveaus bereikt. Geeft het piekpunt als volgt weer:
Interessant is wat er op dit piekpunt gebeurt. Op dit moment zijn de bestaande inkomensniveaus niet in staat om de hoge schuldniveaus van de economie te ondersteunen. De eerste tekenen zien er als volgt uit:
- De recessie staat voor de deur.
- De renteniveaus zijn al minimaal.
- Maar mensen kiezen nog niet voor een nieuwe schuld.
Waarom gebeurt dit? Omdat mensen besloten om te bezuinigen . Omdat? Om hun bestaande schuld af te lossen. We zagen een vergelijkbare situatie in de Verenigde Staten in 2008. Wat gebeurde er daarna? Een groot deel van de bevolking in de Verenigde Staten heeft bezuinigingsmaatregelen genomen (samen met banken en overheid). Parallel aan deze gebeurtenis zijn ook verschillende mensen in gebreke gebleven op leningen. In de moderne economie betekent het in gebreke blijven van leningen een lager inkomen voor anderen.
Kijk hoeveel dingen er tegelijk gebeuren:
- Mensen snijden proactief in de uitgaven (om schulden af te lossen).
- Een groot deel van de mensen is in gebreke met de terugbetaling van de lening.
- Het inkomen neemt af (door banenverlies, etc.).
Depressie
Al deze activiteiten brengen de economie in een neerwaartse spiraal. De economie begint in te storten omdat ze nooit zal herstellen. In een op krediet gebaseerde economie kan zelfs de overheid (centrale banken/RBI) in deze tijden niet veel doen. Omdat? Want de rente staat al op een historisch dieptepunt. In de afgelopen 100 jaar is de wereld getuige geweest van twee van dergelijke ongebreidelde economische debacles (depressie). Een daarvan was in 1927 (De Grote Depressie) en 2008 (Amerikaanse schuldencrisis).
Wat volgt op de piek van de ‘lange termijn schuldencyclus’ is economische depressie. Wat is het verschil tussen recessie en depressie? Beide zijn gelijk, in beide gevallen wordt de bbp-groei negatief (of vertraagt aanzienlijk). Maar depressie is een versterkte vorm van recessie. Lees hier meer over de economische neergang…
- De recessie kan 5-6 maanden duren.
- Depressie kan 2-3 jaar achter elkaar duren.
Het ergste aan de economische depressie is dat deze zeer lang aanhoudt (2-3 jaar). Negatieve bbp-groei gedurende 2-3 jaar is verwoestend voor elke economie. Waarom is het zo erg? Vanwege de volgende dingen:
- De waarde van activa blijft dalen.
- Mensen blijven zich armer voelen.
- Het bedrijfsleven maakt verlies.
- Er is sprake van werkverlies.
- Het inkomen daalt.
- Mensen zetten krediet opzij en geven geen geld uit.
- De regering heeft ook een bezuinigingsplan.
- Aan de andere kant belast de overheid de rijken om het begrotingstekort goed te maken.
- Daardoor is iedereen ongelukkig.
Stel je voor, dit soort stemming gaat 2-3 jaar op rij door. De economische omgeving wordt bijna een schaduw. Het duurt dus bijna een decennium om uit de economische depressie te komen (reflatie genoemd).
Reflatie …
Reflatie kan niet alleen plaatsvinden. Het is een gevecht voor iedereen. Het is ook een fase die komt na de chaos van depressie. De psychologie van mensen is gekwetst en daarom worden mensen extreem defensief.
Als ik zeg defensief, bedoel ik dat mensen gewoon niet uitgeven. In de moderne economie, als mensen niet uitgeven, kan het bbp niet groeien, andere mensen zullen geen geld verdienen. De kredietwaardigheid van het land daalt verder. Mensen nemen geen toevlucht tot krediet (schuld). De uitgaven dalen verder.
Dit scenario maakt de reflatiefase moeilijk. In feite is het erger dan depressie, omdat de economie wil groeien, maar niemand bereid is om het initiatief te nemen.
Dit is waar goed bestuur kan helpen. Zoals Ray Dalio zegt in zijn youtube video, is het tijd voor de overheid om een mooie schuldafbouw door te voeren.
Wat is schuldafbouw?
Schuldafbouw is een proces waarbij de economie haar schuldenlast probeert te verminderen. Dit is wat negatieve bbp-groeicijfers veroorzaakt, en dus negatieve inflatie (deflatie).
Opmerking: Deflatie is gevaarlijk voor bedrijven en de economie als geheel. Gecontroleerde inflatie (noch hoog noch te laag) is wat het beste is voor elke economie.
Hoe wordt schuldafbouw mooi?
Omdat mensen hun schulden verminderen (zodat ze niet uitgeven), kunnen we zeggen dat schuldafbouw intrinsiek een goede zaak is. Maar het probleem voor de economie is dat ze moet uitgeven. Anders gaat de economie in deflatie.
Wanneer iedereen een bezuinigingsplan heeft (post-depressie), beginnen centrale banken (RBIs) vaak meer geld te drukken. Dit veroorzaakt inflatie in de economie. Maar hoe? Geven mensen nog steeds niet uit?
RBI drukt geld en levert het aan de overheid door staatsobligaties te kopen. De overheid gebruikt dit geld op haar beurt om de bestedingen in de economie te stimuleren. Wat?
- Ze beginnen goederen te kopen. Dan begint de prijs van activa te stijgen.
- Naarmate de prijs van activa stijgt, beginnen mensen zich rijk te voelen.
- De waarde van het onderpand neemt toe en mensen worden kredietwaardiger.
- Kredietverstrekkers beginnen met het aanbieden van krediet (debet).
- Mensen sluiten leningen af en beginnen met uitgeven.
- Het inkomen van anderen begint te stijgen.
- De kredietwaardigheid van de bevolking neemt verder toe.
- Dus meer mensen nemen hun toevlucht tot schulden, het betekent meer uitgaven.
- De bbp-groei begint positief te worden.
Klinkt simpel, toch? Maar het is een zeer delicaat en ingewikkeld evenwicht om te bereiken. Welke balans? Zie je, geld drukken is gemakkelijk. Het kan dus gemakkelijk uit de hand lopen. Te veel gedrukt geld zal leiden tot gevaarlijk hoge inflatie. Het moet dus een balans vinden .
Wanneer mensen in de stemming zijn voor schuldverlichting, geven ze geen geld uit. Het veroorzaakt dus deflatie. Maar door meer geld bij te drukken, stimuleert de overheid de bestedingen (zelf bbp-groei). Het veroorzaakt dus inflatie. Dus hier is de noodzaak van balanceren. Een perfecte balans tussen “acties die deflatie veroorzaken” en “acties die inflatie veroorzaken” wordt tegelijkertijd “mooie schuldafbouw” genoemd.
Aan de ene kant neemt de schuld van de economie af, maar het bbp groeit nog steeds. Dit wordt bereikt door een balans te vinden tussen het verminderen van schulden en het drukken van meer geld (onder strikte controle en controle). Ray Dalio zegt dat dit de methode is waarmee economieën uit een depressie kunnen komen.
Conclusie
Vanwege de menselijke natuur nemen mensen nieuwe schulden aan in plaats van eerst oudere schulden af te schrijven.
Dit gedrag is de reden waarom schulden in de economie sneller groeien dan het inkomen. Dan wordt de lange termijn schuldencyclus gevormd (de schuldenlast groeit sneller dan het inkomen).
Hoewel de schulden van mensen op ongekende niveaus groeien, blijven banken en financiële instellingen meer schulden aanbieden (soms tegen veel goedkopere tarieven).
Waarom geven banken leningen en nemen mensen ze aan? Want iedereen denkt dat “de goede dagen niet eerder zullen eindigen”. Maar deze veronderstelling is onjuist.
Wat zijn de goede dagen? Economische expansie (snelle bbp-groei).
Hoe zullen de slechte dagen komen? Lagere productiviteit, lagere uitgaven, lager inkomen, dus lager bbp.
Maar zelfs dit is niet de oorzaak van het probleem (oorzaak van langdurige schuldcycli). Wat mensen op goede dagen doen, is de echte reden om de crisis op te bouwen. Wat doen mensen? Ze kopen activa en passiva met behulp van geleend geld (krediet – schuld).
Dit is een grote fout. Aan de ene kant is het duidelijk dat de bbp-groei uitgaven nodig heeft. Maar het bbp hoeft niet altijd in een duizelingwekkend tempo te groeien. Een bbp-groei van gemiddeld 5-7% voor de komende 15-20 jaar is een absoluut goede prestatie.
Natuurlijk is het niet extreem snel, maar het is nog steeds goed genoeg om het leven van een gewone man in de loop van de tijd te transformeren.
Hoe kan de bbp-groei in evenwicht worden gehouden? Overheid en centrale banken zullen hun deel doen. Ook wij gewone mensen kunnen een bijdrage leveren. Wat?
Probeer een schuldenvrij leven te leiden. Probeer alle vereisten te financieren met uw spaargeld. Gebruik financiële planning. Als Planning je vraagt om schulden te maken, doe het dan. Maar zorg ervoor dat je je schuld snel genoeg kwijtscheldt (in ieder geval voordat je een nieuwe krijgt).
<Terug
