De Investopedia-gids om naar de “miljarden” te kijken

De hitserie van Showtime is terug voor een vijfde seizoen. Download nu uw woordenlijst. “Billions” is terug! De hitserie van CBS’s Showtime-netwerk is terug met seizoen 5 dat debuteert op 3 mei 2020, en de intriges zijn bedwelmend. 1  De show, die in 2016 debuteerde naar een idee van ervaren tv-schrijvers Bryan Koppelman en David Levien, neemt ons diep mee in de weelderige en meedogenloze wereld van hedgefondsen, Witteboordencriminelen en aanklagers die bereid zijn de grens over te steken om een walvis te vangen. 2 De serie volgt miljardair hedgefondskoning Bobby Axelrod (Damian Lewis uit de hitfilm “Homeland” 3), de belangrijkste ster van de show en oprichter van Ax Capital, terwijl hij eindeloos een voorsprong zoekt om de kapitaalmarkten in zijn voordeel te kantelen. De eerste drie seizoenen wordt Axe, zoals hij wordt genoemd, meedogenloos achtervolgd door de Amerikaanse procureur Chuck Rhoades (Paul Giamatti, van “Sideways and” John Adams’ fame 4). Rhoades’ vrouw, Dr. Wendy Rhoades (Maggie Siff 5) is toevallig de interne psycholoog van Ax Capital, wat de zaken op zijn zachtst gezegd ingewikkelder maakt.

KEY POINTS

• ‘Billions’ is een serie over een miljardair hedgefondskoning die voortdurend probeert de kapitaalmarkten in zijn voordeel te doen kantelen.
• De show stelt kijkers bloot aan de geniale en vuile trucs van hedgefondsmanagers, evenals de meedogenloze achtervolging van deze managers door Amerikaanse advocaten.
• Het biedt een inkijkje in hoe financiële markten extreem werken en hoe het systeem wordt uitgespeeld door de rijkste deelnemers.
• De serie zit boordevol investeringen en financiële terminologie.

Synopsis van het derde seizoen

In seizoen drie wordt Axe gedwongen zijn bedrijf te verlaten als onderdeel van een deal met de overheid nadat hij wordt beschuldigd van handel met voorkennis en marktmanipulatie. Axe vindt het onmogelijk om uit het spel te blijven ondanks het feit dat hij zijn bedrijf in handen heeft gegeven van slimme handel Taylor Mason (Asia Kate Dillon 6   Ondertussen blijft Chuck Rhoades, wiens vrouw, Wendy, nog steeds werkt als een interne psycholoog voor zowel Ax als zijn bedrijf, van plan om de miljardair te vervolgen, zij het op afstand, nadat hij de zaak heeft overgedragen aan het oostelijke district van New York. en zijn zorgvuldig uitgekozen Amerikaanse advocaat, Oliver Dake (Christopher Denham 7 ). Tegen het einde van seizoen 3 staan Axe en Rhoades, die beiden het pad van hun voormalige luitenants hebben gekruist, op het punt hun krachten te bundelen om wraak te nemen. Als de laatste drie seizoenen ons iets hebben geleerd, zal er sprake zijn van verraad, bedrog, hebzucht, spanning en miljarden. Velen van hen.

Wat we leren van “miljarden”

“Billions” stelt kijkers bloot aan het genie en, zoals sommigen zouden willen, de vuile trucs van hedgefondsmanagers die hun portefeuillehandelsstrategieën weven rond financiële toezichthouders, handel met voorkennis, bedrijfsacties en meer. Het volgt ook de meedogenloze achtervolging van deze hedgefondstitanen door Amerikaanse advocaten, die soms de wet buigen om een voordeel te behalen en hun zaken te winnen. De show zit vol met beleggings- en financiële terminologie, waardoor het voor ons onweerstaanbaar is. Het biedt een fascinerende kijk op hoe financiële markten werken in extremen en hoe het systeem wordt uitgespeeld door de rijkste deelnemers.  We willen niet dat je een van de nuances van het plot mist, dus hier is een verklarende woordenlijst om je op de hoogte te houden:

• Investor activist: een individu of groep individuen die grote hoeveelheden aandelen in een bedrijf kopen in een poging om controle te krijgen over een aanzienlijk aantal stembureaus in het bedrijf. Door dit te doen, kan de activistische belegger het management vervangen of druk uitoefenen om hun operationele strategieën aanzienlijk te wijzigen om de aandelenkoers op te drijven. Bobby Axelrod koopt bijvoorbeeld een eigendomsbelang van 4,9% in YumTime Bakeries om het management te dwingen de incompetente CEO te ontslaan en bedrijfsinefficiënties te elimineren die aandeelhouders de afgelopen acht jaar hebben gekost, terwijl de beloning van leidinggevenden in dezelfde periode met 300% is gestegen.
• Alpha: Het overrendement dat een hedgefonds behaalt ten opzichte van de prestaties van een benchmarkindex of risicovrije belegging. Alpha wordt gebruikt om de prestaties van een fondsbeheerder te meten. In eenvoudige bewoordingen, als een portefeuille een alfa van +5 heeft, betekent dit dat deze 5% beter heeft gepresteerd dan de S &P-index. Een negatieve alfa duidt op underperformance. In aflevering drie van het vierde seizoen krijgt Axe de bezittingen en aandelenposities van Taylor in handen. Wendy overtuigt hem om op die aandelen te gaan bieden om meer koopmomentum te genereren en vervolgens te verkopen om ‘de alfa te vangen’.
• Fundamenten : dit zijn aandelen die voorbestemd zijn om op lange termijn in waarde te stijgen. Basisaandelen worden gekenmerkt door grote marktkapitalisaties en kasstromen. Hun groeimomentum vertraagt uiteindelijk na jaren van groei, waarna ze inkomensbeleggingen worden. Mundia-Tel werd beschouwd als een mijlpaal totdat het failliet werd verklaard, waardoor een neerwaartse spiraal in de telecommunicatiesector ontstond. Axe ontving informatie van een Mundia-Tel insider, Constantine, over de dreigende ramp voordat het faillissement openbaar werd gemaakt.
• Bellwether Stock : een trending aandeel dat representatief is voor zijn industrie. Een bellwether leidt zijn respectievelijke industrie, want als zijn prijs stijgt, volgt zijn industrie dit voorbeeld, en als deze in prijs daalt, daalt ook de sector. Toen telecomgigant Mundia-Tel failliet ging, volgde een domino-effect, waardoor de aandelen in de hele telecomsector kelderden.
• Bips: Deze term is een afkorting voor basispunten (BPS). Obligaties worden over het algemeen genoteerd in bips. Eén basispunt is gelijk aan 0,0001 of 0,01%. Een obligatierendement dat daalde van 1,07% naar 1,02% zou met 5 punten zijn gedaald.
• Blue chips : dit zijn bekende, stabiele en betrouwbare bedrijven, zelfs in periodes van neergang van de markt. Veel van de producten en diensten die deze bedrijven verkopen zijn van hoge kwaliteit en er is veel vraag naar. Blue chip-bedrijven zijn bedrijven die al lang bestaan en vaak multinationals zijn zoals Coca-Cola, Walmart, IBM en General Electric.
• Blokhandel: Een grote particuliere koop- of verkooporder verzonden voor 10.000 aandelen van een aandeel of blok aandelen met een marktwaarde van ten minste $ 200.000.
• Breakout trade: Een technische handelsstrategie waarbij een aandeel wordt gekocht of verkocht kort nadat de prijs buiten het gedefinieerde steun- of weerstandsniveau beweegt, meestal gevolgd door een hoog handelsvolume en verhoogde volatiliteit.
• Bucket shop: In de financiële sector is een bucket shop een pejoratieve term voor een beleggingsonderneming die zich voornamelijk bezighoudt met speculatie, gokken en wedden op aandelen en grondstoffen. Axelrod verwees naar Krakau Capital als een emmerwinkel.
• Bull en bear: Een bullmarkt wordt gekenmerkt door een tendens om de prijzen op de kapitaalmarkt te laten stijgen. De naam komt van de manier waarop een stier zijn doelwit aanvalt door zijn hoofd en hoorns te laten zakken en bij contact met zijn slachtoffer zijn hoofd op te heffen, om het in de lucht te gooien. Een bearmarkt is in verval. Het wordt vergeleken met een beer, die zijn prooi aanvalt door een snelle slag van de poot naar beneden te maken.
• Burning rate: De snelheid waarmee een bedrijf of bedrijfsdivisie, zoals onderzoek en ontwikkeling (R&D), geld uitgeeft of verliest.
• Buy-out: Een investeringsbeweging die plaatsvindt wanneer een bedrijf een controlerend percentage aandelen in een doelbedrijf koopt, in wezen het kopen van het doelbedrijf.
• Churning: Een illegale handelspraktijk waarbij een handelaar buitensporige transacties uitvoert op de rekeningen van klanten om commissies te genereren.
• Bereid de boeken voor: een frauduleuze boekhoudhandeling waarbij de cijfers op het kasstroomoverzicht van een bedrijf worden gewijzigd om het bedrijf er winstgevender uit te laten zien dan het in werkelijkheid is voor beleggers of om te voorkomen dat hogere belastingen worden betaald.
• Valutadevaluatie: Een opzettelijke verlaging van de waarde van de valuta van een land ten opzichte van een andere valuta binnen een systeem met vaste wisselkoersen. Toen Axe Everett Wright ontmoette met de bedoeling hem uit Richards Capital te schoppen, zei Wright dat de Nigeriaanse regering haar valuta (de naira) zou devalueren ten opzichte van de Amerikaanse dollar vanwege de zwakker dan gerapporteerde prestaties van de olie-industrie. Wright suggereerde ook dat het innemen van een brede shortpositie in de naira – wedden tegen de naira – de valuta veel eerder zou kunnen devalueren dan zou zijn gebeurd als ze hadden gewacht op de Nigeriaanse regering om dit te doen.
• Cut bait : een financiële term die het opgeven van een investering impliceert. Soms raken beleggers te gehecht aan een aandeel. Zelfs als hij geld verliest, blijft hij hopen op een prijsomkering. Het snijden van het aas – het verkopen van de verliezende positie en sparen – kan de verliezen van de belegger beperken en geld vrijmaken om te worden gebruikt voor een nieuwe investering.
• Dead Cat Rebound: Een kort herstel van de prijs van een dalende aandelen- of bearmarkt, gevolgd door een hervatting van de bearish trend.
• Distressed debt : de schuld van bedrijven of gemeenten die failliet zijn verklaard of een grote kans hebben om in de nabije toekomst faillissement aan te vragen. Marco, de neef van Bruno, lanceerde een investering in noodlijdende obligaties bij Axe. De geplaagde entiteit die de obligatie uitgaf, was een klein stadje genaamd Sandicot, dat het voor centen verkocht. Er waren discussies om te beginnen met de ontwikkeling van de stad, specifiek om een casino te bouwen, wat zeker meer verkeer en investeringen zou opleveren. De casino licentie kwam er uiteindelijk niet en de investering in moeilijkheidsgraad werd nutteloos. Hoewel zeer risicovolle bedrijven, kunnen de rendementen hoog zijn als noodlijdende entiteiten zich omdraaien.
• Op gebeurtenissen gebaseerde strategie: een hedgefondsstrategie die aandelen exploiteert die gedurende een korte periode verkeerd geprijsd zijn na een bedrijfsactie, zoals een winstaankondiging, dividendverklaring, fusie of faillissementsmelding. Evenzo is een gebeurtenisgestuurd macrospel een strategie waarbij een handelaar kortetermijnbewegingen van effecten die gevoelig zijn voor macro-economische bewegingen zoals rentetarieven, grondstoffenprijzen of wisselkoersschommelingen exploiteert.
• Onkostenrekening – een zakelijke rekening waarvan geld wordt opgenomen om werknemers te vergoeden voor kosten die tijdens de bedrijfsvoering zijn gemaakt.
• Family office: een privé-, boutique, adviesbedrijf dat het vermogen en de financiële zaken van de fondsbeheerder, zijn familie en/of bepaalde medewerkers van het fonds beheert. Family offices beheren geen geld voor externe of externe investeerders en zijn vrijgesteld van regelgeving onder dodd-frank financiële hervormingen. Een hedgefonds kan vrijwillig een family office worden om de zware nalevingskosten en regelgevingstoetsing te vermijden die hedgefondsmanagers achtervolgen, of om de druk te vermijden om aan een bepaalde benchmark voor kwartaalrendementen te voldoen. Een hedgefonds kan ook door toezichthouders worden gedwongen om te liquideren in een family office, als sanctie voor gewetenloze zakelijke praktijken. Als onderdeel van zijn plea bargain met het Amerikaanse openbaar ministerie – en om een gevangenisstraf te voorkomen – nadat hij schuldig was bevonden aan handel met voorkennis met behulp van aandelen van de Arcadia Railroad, stemde Steven Birch ermee in om zijn bedrijf om te zetten in een family office.
• FDA-goedkeuring: In de meeste gevallen, wanneer een nieuw medicijn wordt goedgekeurd door de Amerikaanse Food and Drug Administration (FDA), stijgt de aandelenkoers van het farmaceutische of biotechbedrijf dat goedkeuring heeft verkregen, wat resulteert in enorme winsten voor aandeelhouders. Geneesmiddelen die net door de FDA zijn goedgekeurd, worden blockbusters genoemd: hedgefondsen zijn voortdurend op zoek naar dergelijke potentiële blockbusters. Donnie Caan, een handelaar bij Ax Capital, viel onder de radar van de Amerikaanse advocaat toen hij transacties met grote volumes maakte bij een biochemisch bedrijf genaamd Rubinex. Kort na het kopen van de aandelen keurde de FDA het biologische bestrijdingsmiddel van het bedrijf goed, wat leidde tot een stijging van de aandelenkoers van Rubinex en miljoenen dollars winst voor Ax Capital.
• Hedgefondsen: een pool van fondsen die zijn opgehaald door geaccrediteerde beleggers met een hoog vermogen, gebruikt om een beheerde portefeuille te creëren met behulp van een reeks alternatieve strategieën. Het verschil tussen een hedgefonds en een beleggingsfonds ligt vooral in de reikwijdte van de strategieën die kunnen worden gebruikt. Axel Capital is een hedgefonds dat wordt beheerd door Bobby Axelrod.
• Hedgefondsmanagers: De naam komt van de term hedging en hedgefondsmanagers zoals Bobby Axelrod worden ingehuurd om risico’s te verminderen, ongeacht markttrends. Hedgefondsmanagers gebruiken verschillende beleggingstechnieken om hun beleggers een zo hoog mogelijk rendement te bieden en tegelijkertijd het risico te verminderen. Het geniale van een hedgefondsbeheerder ligt in zijn vermogen om strategieën te combineren om onsystematisch of diversifieerbare risico’s volledig uit de portefeuille (s) te elimineren zonder het rendement te verminderen. Beleggingsstrategieën en -vehikels die door hedgefondsbeheerders worden gebruikt, omvatten, maar zijn niet beperkt tot, aandelen, valuta’s, vastrentende waarden, hefboomwerking, shorts, swaps, opties, futures en forwards.
• Hedgefonds clearing: Dit is wat hedgefondsen en hun handelaren worden betaald. Hedgefondsen gebruiken een vergoedingsstructuur genaamd 2 en 20 om hun vergoeding te bepalen voor het beheer van de fondsen van een belegger. De twee verwijzen naar een jaarlijkse beheervergoeding van 2% die wordt betaald door het beheerd vermogen van een belegger (AUM). De 20 verwijst naar de prestatievergoeding van 20%die fondsbeheerders nemen. Verschillende hedgefondsen hebben verschillende vergoedingsstructuren. In Ax Capital is de vergoedingsstructuur drie en 30. Dit betekent dat een belegger die $ 4 miljoen dollar bij Ax Capital heeft, aan het einde van het jaar $ 120.000 (3% van het beheerd vermogen) in rekening wordt gebracht als compensatie voor het bedrijf dat zijn fondsen beheert. Bovendien zal een hedgefonds van $ 10 miljard zoals Ax Capital, met bijvoorbeeld een rendement van 20%, aan het einde van het jaar een winst van $ 2 miljard voor zijn beleggers hebben geboekt, wat betekent dat $ 600 miljoen (30% van de winst) wordt gedragen door de manager.
• High-frequency trading (HFT): Een geautomatiseerde handelstechniek die computers gebruikt die complexe algoritmen uitvoeren om de markten te analyseren op prijsverschillen en vervolgens een groot aantal orders met hoge snelheid uit te voeren.
• Holding : een bedrijf dat geen diensten of producten levert, maar een meerderheidsbelang heeft in een aantal andere bedrijven. De activiteit van een holding is het aanhouden van activa in andere bedrijven met actieve activiteiten.
• Voorwetenschap: Dit is niet-openbare informatie over een bedrijf die, indien gehandeld, financieel voordelig kan zijn voor de belegger of handelaar. Mensen die in een bedrijf werken of nauwe banden hebben met de werknemers van een bedrijf, kunnen op de hoogte zijn van voorwetenschap, die op zichzelf niet illegaal is, totdat de informatie wordt gebruikt om aandelen met winst te kopen of te verkopen.
• IPO: Een initial public offering (IPO) verwijst naar wanneer een bedrijf voor de eerste keer naar de beurs gaat. Haar aandelen worden aan het publiek aangeboden om kapitaal voor de onderneming aan te trekken en om alle marktdeelnemers de mogelijkheid te geven aandelen te kopen die eigendom zijn van de onderneming.
• Lock-up periode: Een periode waarin hedgefondsbeleggers hun aandelen niet kunnen inwisselen of verkopen. Lock-up periodes kunnen drie maanden of langer zijn, afhankelijk van de liquiditeit van de aandelen die deel uitmaken van het fonds of de portefeuille.
• Long : Een kooppositie op een effect, met de verwachting dat de prijs in de toekomst zal stijgen. Een long positie is het tegenovergestelde van een short positie.
• Margestorting: Dit is de kennisgeving van een makelaar aan een belegger of handelaar om zijn margerekening aan te vullen, waardoor deze op het minimaal vereiste niveau komt. Met een margerekening kan de rekeninghouder doorgaans tot 50% van de aandelen op de rekening lenen. De makelaar vereist ook dat de rekeninghouder een bepaald waardeniveau op de rekening handhaaft, meestal contant geld of effecten, om te fungeren als een buffer tegen ongunstige prijsbewegingen. Als de waarde van de holdings onder dit onderhoudsniveau daalt, ontvangt de belegger een margestorting van zijn makelaar. Het niet storten van meer contanten of effecten op de insolvente rekening kan leiden tot een liquidatie van de aandelen van de belegger tot het bedrag dat nodig is om de rekeningwaarde op de minimale onderhoudsvereiste te brengen. Na een stijging van de koers van de shortpositie in Cross-Co. Trucking, waardoor de waarde van zijn account onder het onderhoudsniveau kwam, axelrod’s vriend Freddie Aquafino ontving een marge-oproep van zijn makelaar, die hem vertelde zijn account tegen de ochtend op te waarderen.
• Marktcorrectie : Een tijdelijke omkering in de richting van de markttrend die de onderwaardering of overwaardering van aandelen probeert te corrigeren. Wanneer de markt als overgewaardeerd wordt ervaren, wordt een tijdelijke prijsdaling een marktcorrectie genoemd. Ervaren hedgefondsmanagers erkennen dat de daling een correctie is en profiteren van tijdelijk lagere prijzen door tegen lage prijzen te kopen.
• Fusies en overnames (M&A): verwijst naar het huwelijk van twee bedrijven om verschillende redenen, zoals positieve groei, lagere bedrijfskosten, diversificatie, toegenomen concurrentievermogen, enz. Wanneer twee bedrijven een fusie aankondigen, ziet het overnemende bedrijf normaal gesproken een daling van de aandelenkoers, terwijl het doelbedrijf een stijging van de aandelenkoers ziet. Dit komt omdat de meeste bedrijven meestal een premie bieden om een ander bedrijf over te nemen. Dit leidt tot een toename van de vraag naar de aandelen van het doelbedrijf totdat de prijs stijgt om overeen te komen met het premiumaanbod. Toen Axelrod op de hoogte werd gebracht van een aanstaande overname van Lumetherm Power door Electric Sun tegen een prijs van $ 41, werd Lumetherm verhandeld tegen $ 35. Als Ax alleen deze informatie had gebruikt, had het Lumetherm op dat moment voor $ 35 kunnen kopen en wachten tot de informatie openbaar werd, waarna de vraag naar het doelbedrijf zou stijgen en Ax Capital zou verkopen wanneer de prijs $ 41 zou bereiken.
• Mozaïektheorie : een analytische beleggingsmethode waarbij stukjes informatie uit meerdere bronnen worden geanalyseerd om beleggingsaanbevelingen te doen. Informatiebronnen kunnen openbare databanken en niet-materiële en niet-openbare bronnen zijn.
• Muni-obligaties: Munis, een afkorting voor gemeentelijke obligaties, zijn obligaties uitgegeven door een gemeente of provincie om hun kapitaaluitgaven te financieren. Deze zijn aantrekkelijk voor veel beleggers omdat ze belastingvrij zijn op federaal en staatsniveau. In eenvoudige bewoordingen zijn muni-obligaties leningen die door beleggers aan de overheid worden verstrekt in ruil voor rentebetalingen.
• Niet-concurrentiebeding: Een beperkende arbeidsovereenkomst, waarbij een handelaar ermee instemt geen baan te starten of te accepteren bij een bedrijf dat rechtstreeks met het hedgefonds concurreert als de handelaar er afstand van doet. De niet-concurrentieovereenkomst specificeert meestal de periode waarbinnen de werknemer zich niet kan aansluiten bij een concurrerend bedrijf met zijn huidige hedgefondswerkgever, zoals negen maanden na beëindiging van het dienstverband.
• Niet-wervingsovereenkomst: Een arbeidsovereenkomst waarin een handelaar of analist ermee instemt de klanten en beleggers van het hedgefonds niet te vragen in het geval dat hij ontslag neemt of wordt beëindigd van zijn werk.
• Overschot: In een huurovereenkomst is een overschot het percentage van de omzet dat wordt betaald aan een winkeleigenaar naast de maandelijkse huurbetalingen. Axelrod stemde ermee in om de overtollige uitgaven van een pizzeria te betalen als een gunst aan de eigenaar Bruno, om te voorkomen dat Bruno zou worden verpletterd door zijn nieuwe huisbaas.
• Bereid een positie voor: een risicobeheertactiek waarbij de positie in de effecten van een bedrijf wordt verminderd om de risicoblootstelling te verminderen. Het aantal aandelen van een specifiek bedrijf in een portefeuille kan worden verminderd, net zoals de totale blootstelling aan aandelen of vastrentende waarden in een portefeuille kan worden verminderd. Een portefeuille met 50% aandelen kan bijvoorbeeld zijn positie laten verlagen tot 30% aandelen om de blootstelling aan het aandeel te verminderen in het geval van een daling van de fundamentals. Mafee stelde voor om de positie van Ax Capital op BioLance te verminderen om de risicoblootstelling aan een call te verminderen in afwachting van een speciale aankondiging die negatief zou kunnen zijn voor de aandelenkoers van BioLance. Als het zijn blootstelling aan de aandelen van het bedrijf had verminderd en de aankondigingsoproep negatief was geworden, had Ax Capital nog steeds 10% kunnen verdienen. Omdat de matching niet werd gedaan,
• Ponzi-schema: een beleggingsfraude waarbij geld wordt terugbetaald en de inkomsten aan bestaande beleggers worden uitgekeerd uit fondsen die door nieuwe beleggers zijn opgehaald. Beleggers zijn zich niet bewust van het Ponzi-schema en zijn ertoe gebracht te geloven dat het bedrijf een echt geldbeheerbedrijf is dat een hoog rendement op hun investeringen genereert.
• Prime broker: Een investeringsbank die conciërgediensten aan hedgefondsen aanbiedt in de vorm van effectenleningen voor short selling, margebepaling, uitvoering van handelsorders en effectenbewaring. Spartan-Ives is de belangrijkste makelaar van Ax Capital. Toen Ax Capital uit zijn shortpositie op Cross-Co Trucking werd gezet, dreigde Spartan-Ives met een margestorting om zichzelf te beschermen tegen een verdere stijging van de aandelenkoers. Vergeet niet dat om een short te maken, het hedgefonds de aandelen van zijn makelaar moet lenen en ze vervolgens op de open markt moet verkopen.
• Het prisoner’s dilemma : een speltheoriehypothese waarbij twee individuen beslissingen nemen op basis van hun eigenbelang en zich in een slechtere situatie bevinden dan wanneer ze met elkaar hadden samengewerkt. Toen Peter Decker, CEO van Quaker Ridge Financial, naar het Kantoor van de Amerikaanse procureur werd gebracht voor vermeende handel met voorkennis op Pepsum Pharmaceutical, liet Chuck Rhoades doorschemeren dat als Decker met hem had samengewerkt, de opgelegde straf lichter zou zijn geweest dan wanneer Decker had geprobeerd zichzelf te beschermen en uiteindelijk schuldig werd bevonden.
Private
• equity: Private equity is een alternatieve beleggingscategorie en bestaat uit kapitaal dat niet beursgenoteerd is. Private equity bestaat uit fondsen en investeerders die rechtstreeks in particuliere bedrijven investeren of die overnames van overheidsbedrijven doen, wat resulteert in de delisting van publiek kapitaal. Institutionele en retailbeleggers verstrekken kapitaal voor private equity en kapitaal kan worden gebruikt om nieuwe technologieën te financieren, overnames te doen, werkkapitaal uit te breiden en een balans te versterken en te consolideren.
• Openbare verklaringen: Jaarrekeningen ingediend bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) door beursgenoteerde bedrijven en insiders, die beschikbaar worden gesteld aan het publiek.
• Piramidespel – een frauduleus investeringsschema, volgens hetwelk geld dat door nieuwe investeerders in het bedrijf wordt geïntroduceerd, wordt verdeeld onder bestaande beleggers als een gegenereerde winst. In tegenstelling tot een Ponzi-schema, maken beleggers in een piramidespel deel uit van het schema en zijn ze gemotiveerd om nieuwe klanten naar het bedrijf te verwijzen.
• Quant fund: Een beleggingsfonds waarbij effecten worden geselecteerd met behulp van numerieke en statistische methoden in plaats van menselijke analyse. Axelrod zegt dat een daling van het rendement van zijn hedgefonds te wijten was aan een toename van het aantal kwantumfondsen.
• Quants: In seizoen 3 interviewt Taylor Mason verschillende kwantumhandelaren om te zien of een van hen de mogelijkheid heeft om beter te presteren dan de prestatie en hogere rendementen te bieden. Kwantitatieve handelaren gebruiken een mix van wiskunde, computeralgoritmen en complexe modellen om handelsstrategieën sneller en effectiever te creëren en te implementeren dan mensen.
• Vreemde vulling: Een marktmanipulatietechniek waarbij handelaren een groot aantal koop- en verkooporders invoeren en vervolgens vrijwel onmiddellijk orders annuleren in een poging andere marktdeelnemers af te weren, die afhankelijk zijn van marktdieptegegevens. Het invullen van offertes creëert een vals gevoel van de vraag, het aanbod en de liquiditeit van een effect en wordt voornamelijk uitgevoerd door high-frequency traders (HFT’s).
• Raider: Een activistische belegger die een vijandige overname van een bedrijf initieert met de bedoeling om na de overname enorme winsten te genereren. Een raider is meestal niet geïnteresseerd in de langetermijnvooruitzichten van het doelbedrijf na de overname, maar is eerder geïnteresseerd in het verhogen van de prijswaarde van het doelbedrijf op de korte termijn, het verkopen van zijn eigendomsbelang tegen de verhoogde prijs en vervolgens de activa van het bedrijf in stukken of massaal verkopen. Hutch Bailey III van YumTime Bakeries beschuldigt Axelrod ervan een corporate raider te zijn wanneer Axelrod een groot belang in het bedrijf koopt om Bailey te verdrijven, vanwege diens incompetentie als CEO.
• Rally : stijging van de prijs van een of meer aandelen in een bull- of bearmarkt binnen een bepaalde periode, als gevolg van een aanzienlijke toename van de vraag naar het effect.
• Inkomstendeling : de verdeling van bedrijfswinsten en -verliezen onder partners en geselecteerde belanghebbenden in een bedrijf of bedrijfsproject. Nadat drie van de werknemers van Ax Capital het bedrijf verlieten om hun eigen fonds, Lonosphere, te starten, leden ze ernstige investeringsverliezen als gevolg van slechte handel op basis van verkeerde informatie. Een van de voorwaarden die Axelrod in ruil voor de redding van Lonosphere had gesteld, vereiste dat de twee partijen een overeenkomst voor het delen van inkomsten sloten.
• Risicomijdende belegger: Een belegger die niet graag risico’s neemt op zijn beleggingen. Een risicomijdende belegger behaalt liever lagere rendementen met bekende risico’s dan hogere rendementen met onbekende risico’s.
• Baron dief : een rijk individu dat zijn rijkdom heeft verzameld met gewetenloze of oneerlijke middelen. Sandy Belsinger, CEO van Giving Oath, informeerde Bobby Axelrod dat zijn aanbod voor een NFL-team werd afgewezen omdat hij als een roversbaron werd beschouwd.
• SEC: De Securities Exchange Commission (SEC) bestaat om effectenmarkttransacties en de activiteiten van financiële professionals te reguleren om eerlijke, transparante en efficiënte bedrijfspraktijken te waarborgen.
• Effecten en bankfraude: een Ponzi-regeling, waarbij fondsen worden gevraagd en ontvangen door onwetende beleggers en gekoppeld aan de rekeningen van eerdere beleggers, in ruil voor het verlenen van juridische beleggingsdiensten. In een effecten- en bankoverschrijvingsfraudeschema wordt $ 1 miljoen ontvangen van belegger Z die een jaarlijks rendement van 12% wordt beloofd. Van Z’s miljoen dollar zal Investeerder X, die een jaar eerder ook een miljoen dollar investeerde met een gegarandeerd rendement van 12%, $ 120.000 op zijn rekening hebben als bewijs dat zijn investering winstgevend was. Ondertussen wil investeerder Y dat al haar geld dat zes maanden eerder was geïnvesteerd, aan haar wordt terugbetaald, wat in totaal $ 500.000 was. Dit geld wordt opgenomen uit de investering van investeerder Z en overgemaakt naar de rekening van Y.
• Sharpe index : een verhouding tussen rendement en risico die het rendement op een belegging of portefeuille meet. De Sharpe-ratio is belangrijk voor beleggers die willen weten welk rendement ze behalen door een bepaald risiconiveau te nemen. Een hoge Sharpe-ratio geeft aan dat de investering een hoog rendement genereert ten opzichte van het niveau van risicoblootstelling. Toen Axelrod een institutionele belegger benaderde met de bedoeling kapitaal op te halen voor zijn fonds, wilde de belegger weten wat de reden was voor de lage Sharpe-index van Axel Capital.
• Shell Corporation: Een wettelijk geregistreerd bedrijf met weinig of geen activa, dat geen diensten of producten levert. Een shell-bedrijf kan worden opgericht voor legale of illegale doeleinden. Ze kunnen worden opgezet en gebruikt om zakelijke relaties en eigendommen voor de autoriteiten te verbergen. Ze kunnen worden gebruikt voor startups, om financiering te verkrijgen of, in onwettige gevallen, voor belastingontduiking of het witwassen van geld .
• Kortom: Een positie in een effect, waarbij aandelen worden geleend, verkocht en vervolgens teruggekocht. Een shortpositie is het tegenovergestelde van een longpositie: een longpositie is de manier waarop mensen meestal in aandelen beleggen. In een longpositie koopt u een aandeel in de hoop dat de prijs zal stijgen, zodat u met winst kunt verkopen. In een shortpositie verkoopt u een aandeel in de hoop dat de prijs zal dalen, dan kunt u het tegen de laagste prijs terugkopen om winst te maken. Toen Axelrod hoorde van een nepfusie tussen Lumetherm en Electric Sun, adviseerde het zijn handelaren om Lumetherm in te korten. Het werd verhandeld op $ 35, maar Axelrod geloofde dat het zou dalen tot $ 32. De prijs daalde zelfs tot $ 31,19, de handelaar dekte de short en Ax Capital verdiende $ 18 miljoen met de shortstrategie.
• Short squeeze: Dit is een gebeurtenis die optreedt wanneer de prijs van een effect stijgt, waardoor short sellers gedwongen worden om hun shortposities te verlaten en te sluiten, om hun verliezen te verminderen. De haast om aandelen in te kopen dwingt de prijzen verder te stijgen, als gevolg van de hogere waargenomen vraag. In zijn verdediging om de hedgefondsmanager van Piedmont Capital, Steven Birch, onder de bus te gooien, beweerde Bobby Axelrod dat Birch hem het voorgaande jaar had uitgesloten van organisaties voor zorgonderhoud (HMO’s). Dit betekent in feite dat Axelrod een shortpositie in de HMO-sector innam met de verwachting dat de industrie zou instorten, terwijl Birch een longpositie innam en HMO’s kocht in hoeveelheden die groot genoeg waren om de HMO-aandelenkoersen te verhogen, waardoor Axelrod uit zijn shortpositie werd gedrukt. Chuck Rhoades Sr., de vader van de Amerikaanse advocaat, probeerde op dezelfde manier Axe uit zijn shortpositie op Cross-Co Trucking te duwen door de aandelenkoers op te pompen.
• Maatschappelijk verantwoord beleggen: Een ethische beleggingsstrategie die zich uitsluitend richt op aandelen van bedrijven die bepaalde ecologische en sociale waarden uitdragen. Beleggers die maatschappelijk verantwoord beleggen nastreven, investeren hun geld vaak in milieuvriendelijke bedrijven en vermijden zondige acties zoals alcohol-, tabaks- en gokbedrijven, evenals degenen die betrokken zijn bij de seksindustrie.
• Geavanceerde belegger: een belegger met de nodige kennis en beleggingservaring die hem in staat stelt de risico’s van een beleggingsvehikel te begrijpen.
• Staatsinvesteringsfonds: het reservefonds van een land, dat wordt gebruikt om te investeren in projecten ten behoeve van het land. Financiering voor een SWF komt uit de reserves van de centrale bank, die bestaan uit begrotings- en handelsoverschotten.
• Spin-off : een soort afstoting waarbij een bedrijf nieuwe aandelen van een deel van zijn bedrijf splitst en verkoopt om een nieuw en onafhankelijk bedrijf te creëren. Deze nieuwe entiteiten worden afgesplitst met de verwachting dat ze op zichzelf winstgevender zouden zijn in plaats van deel uit te maken van het oorspronkelijke bedrijf.
• Piek: In de technische handel duidt een piek op een abnormale activiteit van het kopen of verkopen van een aandeel, waardoor een sterke stijging of daling in de richting van de prijs ontstaat, allemaal in een korte periode. In de pilotaflevering deelt Ari Spyros met de Amerikaanse procureur Chuck Rhoades zijn bevindingen over een dagenlange piek in het kopen van aandelen van Pepsum Pharmaceuticals, veroorzaakt door de handelsactiviteit van drie kleine fondsen die voorkennis bezitten die hen begeleidt bij het kopen en verkopen van het aandeel. .
• Subprime-hypotheek: een type hypotheek dat wordt toegekend aan kredietnemers met een hoog risico met een slecht krediet. De rente op een subprime hypotheek is hoger dan de hoofdrente. Subprime-hypotheken waren grotendeels verantwoordelijk voor de crash van de huizenmarkt die leidde tot de financiële crisis. Kredietverstrekkers hebben hun leenpraktijken versoepeld en hypotheken aangeboden aan mensen met een lage kredietscore zonder enige aanbetaling en zelden enig bewijs van inkomen. Toen de waarden daalden, faalden veel kredietnemers in hun verplichtingen, waardoor banken in de problemen kwamen.
• Overname: Een overname vindt plaats wanneer een overnemend bedrijf een meerderheidsbelang in het doelbedrijf verwerft om er de volledige controle over te krijgen. Een overname kan van een welkom of vijandig type zijn.
• Handel op afspraak : verwijst naar aandelen of opties die niet vaak worden verhandeld en daarom illiquide zijn. Een verkoper die zijn aandelen wil lossen van een bedrijf dat slechts af en toe en op afspraak onderhandelt, zal het erg moeilijk vinden om een koper te vinden.
• Handel op marge: Kortom, het betekent handelen met geleend geld. Hedgefondsen lenen geld van hun prime brokers om meer effecten te kunnen kopen dan ze normaal gesproken zouden kunnen.
Treasury
• Offerings: De Amerikaanse schatkist gebruikt een veilingproces om schatkistpapier, schatkistpapier en door inflatie beschermde effecten van de schatkist te verkopen. Normaal gesproken wordt een veiling aangekondigd, waarin wordt aangegeven hoeveel geld de overheid van plan is op te halen en de dag en tijd waarop alle biedingen moeten worden ingediend. Op de dag van de veiling worden eerst niet-concurrerende biedingen samengesteld, gevolgd door de hoogste biedingen van concurrerende biedingen. Lawrence Boyd van Spartan-Ives werd onderzocht voor fraude met de inkoop van schatkistpapier door het Amerikaanse openbaar ministerie. Dit kan betekenen dat uw hedgefonds biedingen heeft ingediend met behulp van meerdere accounts om een controlerend belang te krijgen dat hoger is dan de maximale limiet van 35% die is toegestaan. De reden voor het instellen van een biedlimiet van 35% van de uitgegeven obligaties of obligaties is dat geen enkel bedrijf met een winnend bod een monopoliepositie op schatkistpapier kan hebben. Het kan ook betekenen dat Boyd samenspant met andere hedges om aanbiedingen tegen een bepaalde prijs te houden, zodat effecten tegen hogere prijzen aan beleggers kunnen worden doorverkocht.
• Twee en twintig: hedgefondsen brengen hun klanten normaal gesproken 2% van het beheerd vermogen in rekening en houden 20% van het rendement in. In seizoen 3 werd Axe gedwongen om de handel op te geven, maar overtuigt een andere hedgefondseigenaar om namens hem te handelen, maar op de voorwaarden van Axe, die één en 10 zijn.
• Window dressing : De bedrieglijke handeling van het verkopen van stagnerende of verlieslatende aandelen en het kopen van sterke aandelen vóór de publicatie van de kwartaalcijfers, om de indruk te wekken van gezond beleggingsbeheer gedurende het gerapporteerde kwartaal.
• Year-to-date (YTD) : de periode vanaf de eerste dag van het kalenderjaar of boekjaar tot de huidige dag. Als het gaat om Wendy Rhoades, psycholoog van Ax Capital, zeiden leveranciers Mick Gdansk dat het sinds het begin van het jaar met 4% was gedaald , wat betekent dat vanaf 1 januari van dat jaar tot vandaag van hetzelfde jaar zijn uitspraken als portefeuillebeheerder -4% vormden.
• Zero-cost collar: Een korte termijn optiehandel strategie die het risico van een ongunstige beweging in de prijs van een effect afdekt. De strategie combineert het kopen van een putoptie en het verkopen van een calloptie om het maximale nadeel van de onderliggende aandelen te beschermen. Mafee heeft moeite om vijf miljoen aandelen Bluudhorn Steel op de markt te verkopen voor 40 dollar, omdat de aandelen illiquide zijn. De stagiair-analist, Taylor Mason, stelt voor om een gratis collar-strategie aan te gaan om putopties van $ 40 te kopen en $ 45 callopties te verkopen. Aangezien een optie 100 onderliggende aandelen heeft, heeft Mafee aan elke kant 50.000 opties nodig. Beide opties hebben dezelfde kosten of premie, zeg $ 5 per optie. De call sale geeft hem $ 5 per optie, die hij vervolgens zou gebruiken om de puts te kopen, zelfs bij $ 5 per optie. Daarom zijn er geen directe kosten voor de handelaar, omdat de ene optie de andere financiert. Als de prijs van Bluudhorn Steel op de vervaldatum onder de $ 40 daalt, heeft Mafee nog steeds het recht om de aandelen te verkopen tegen de put-uitoefenprijs van $ 40, volgens het putoptiescontract, waardoor het wordt beschermd tegen prijsdalingen. Callopties zouden waardeloos verlopen tegen een prijs onder de $ 40, omdat de koper van callopties aan de andere kant van het contract beter af zou zijn om de aandelen tegen de verlaagde prijs te kopen, in de markt, in plaats van te kopen tegen de uitoefenprijs van $ 45.