Indice dei contenuti:
Inleiding tot de dialoog tussen raden van bestuur en aandeelhouders
In de afgelopen jaren heeft corporate governance een belangrijke evolutie doorgemaakt, waarbij de aandacht is verlegd naar een constructieve dialoog tussen raden van bestuur en aandeelhouders. Deze verandering werd gepromoot door Assogestioni, de Italiaanse vereniging voor beheerd sparen, die onlangs een fundamenteel boek over dit onderwerp heeft gepresenteerd.
Het boek, uitgegeven door de professoren Luca Enriques en Giovanni Strampelli, analyseert de beste praktijken en beleidsmaatregelen die nodig zijn om een vruchtbare dialoog tussen de betrokken partijen te bevorderen
.
De rol van institutionele beleggers
Volgens professor Oliver Hart, Nobelprijswinnaar voor economie, worden de meeste investeringen in beursgenoteerde bedrijven gedaan via institutionele beleggers. Van oudsher streven deze investeerders naar maximalisatie van de aandeelhouderswaarde, bekend als Shareholder Value Maximization (SVM). Hart benadrukt echter dat het cruciaal is om ook rekening te houden met de extrafinanciële voorkeuren van investeerders.
Om dit doel te bereiken, worden twee strategieën voorgesteld: het overdragen van stemmen aan eindinvesteerders of het organiseren van aandeelhoudersvergaderingen om institutionele beleggers te begeleiden bij hun
stemming.
Maximalisatie van het welzijn van aandeelhouders
Hart stelt voor om SVM te vervangen door Shareholder Welfare Maximization (SWM), waarbij rekening wordt gehouden met de behoeften en voorkeuren van aandeelhouders die verder gaan dan alleen winst. Deze aanpak heeft tot doel een omgeving te creëren waarin bedrijven op een duurzame manier kunnen gedijen, waarbij ze aan de verwachtingen van investeerders kunnen voldoen en kunnen bijdragen aan het welzijn van de samenleving als geheel.
Carlo Trabattoni, president van Assogestioni, benadrukte hoe de lijststemming een effectieve derde manier kan zijn om SWM te bevorderen, en benadrukte het belang van een open en transparante dialoog tussen bedrijven en hun aandeelhouders
.
De toekomst van corporate governance in Italië
In Italië groeit het besef van het belang van dialoog tussen investeerders en bedrijven. Fabio Galli, algemeen directeur van Assogestioni, zei dat het gepresenteerde boek een fundamentele stap is in de richting van een robuustere rentmeesterschapscultuur.
De samenwerking tussen academici en wereldwijde experts heeft geleid tot de creatie van een werk dat niet alleen de huidige uitdagingen analyseert, maar ook praktische oplossingen biedt om de corporate governance te verbeteren. De groeiende invloed van institutionele beleggers vereist een meer collaboratieve aanpak, waarbij bedrijven aandeelhouders niet alleen informeren, maar hen ook actief betrekken bij
het besluitvormingsproces.
